期货市场有望继续扩容
生猪期货原油期货值得期待
2014-03-07   作者:记者 李唐宁/北京报道  来源:经济参考报
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    在去年相继上市了焦煤、动力煤、石油沥青、铁矿石、鸡蛋、粳稻、纤维板、胶合板和国债期货共9个期货品种后,2014年期货市场延续大步快进的风格,随着上周聚丙烯期货在大连商品交易所挂牌,国内期货品种已增加至41个。
  记者注意到,期货市场的扩容继续受到今年两会代表委员的关注,生猪期货、国债期货、原油期货等多个期货新品种有望“现身”。

  生猪期货条件逐步成熟

  生猪期货曾经是“备选”鲜活类期货的大热品种之一,大连商品交易所也曾积极推动生猪期货上市。但是,由于生猪产品不易标准化、规模化程度不高等问题,以及质量、疫情等突出风险,生猪期货上市进程多次搁浅。证监会此前表示,将在条件具备、时机成熟时再行批准上市生猪期货。
  对于这一问题,九三学社在今年的政协会上提交了《关于推进生猪期货市场建设》的提案。提案指出,推进生猪期货,一是稳定物价,保护养殖户利益,应对我国当前“猪周期”振幅加大,周期缩短局面。二是有助于与占生猪养殖生产总成本的70%以上的玉米、豆粕等饲料原料期货市场形成联动,建立健全农牧产品期货体系,形成饲料原料和生猪的养殖套利关系。同时也有利于生猪期货市场价格发现规律,加强政府事前调控和微调。三是通过期货合作作为标准化合约,促进生猪养殖标准化、规模化,保障食品安全。四是通过推出生猪期货等方式,参与大宗商品国际定价,获得与我国生猪养殖规模、消费规模、进口规模相适应的国际地位。
  生猪是关系到国计民生的重要商品,但长期以来,我国生猪市场难以走出“猪贱伤农”与“猪贵伤市”的怪圈,猪肉市场价格波动较大。同时,生猪饲养在农业生产中地位重要,2012年全国猪肉产量达5335万吨,产量和消费量占全球一半以上,推进生猪期货市场建设意义重大。提案建议,在四川等生猪饲养大省,推进生猪期货市场建设。
  对此,中国农业大学中国期货与金融衍生品研究中心研究部主任王军认为,我国生猪饲养已呈现出规模化的趋势,对生猪的检疫标准也在逐步提高,一些大型生猪饲养、消费企业对生猪价格的波动也越来越敏感,“生猪期货上市的条件正在逐步成熟”。王军还建议,农业部与证监会等部门共同构建鲜活类期货品种的系统化、全链条的协同管理机制,一起商讨生猪仓储、物流、检疫等问题以及具体的合约设计,为生猪期货上市创造条件。

  国债期货品种或更丰富

  阔别18年之久的国债期货去年正式重启。不过,目前在中国金融期货交易所交易的仅有5年期国债期货一个品种。全国政协委员、财政部财科所所长贾康在提案中建议,完善国债期货产品体系,加快筹备并推出1年期、2年期、10年期等短期和长期国债期货品种。
  贾康在提案中说,国债收益率曲线反映无风险资产的利率水平和市场状况。目前我国已经初步建立了国债收益率的生成体系,中央国债登记结算有限责任公司编制的国债收益率曲线已普遍应用于债券市场的中台风控计量、后台会计记账、前台定价谈判和预测、证券基金的跟踪标的和投资业绩的比较基准。但是,由于债券市场流动性不足、场外报价及成交信息透明度较差等现实问题,目前的收益率曲线仍不能良好反映市场供求关系,尚难以充分满足“市场形成、权威公开、基准收益、相对稳定”的要求。
  贾康认为,针对我国国债收益率体系存在的不足,可尝试通过完善国债期货产品体系逐步解决。建议继续以5年期国债期货产品夯实对应期限的国债收益率曲线。其次,为健全期限完整的国债收益率曲线,需尽快推出各期限国债期货品种。
  目前我国整个国债期货产品体系仅有5年期国债期货一个产品,难以满足投资者多元化的利率风险管理和交易需求,无法完全覆盖收益率曲线上对应的各期限国债。贾康认为,在我国加快推进利率市场化进程中,为健全反映市场供求关系的国债收益率曲线,建议在目前已推出的5年期国债期货的基础上,加快筹备,推出1年期、2年期、10年期等短期及长期国债期货品种,进一步完善国债期货产品体系。

  对原油期货年内推出充满信心

  对于市场关注已久的原油期货的进展情况,全国人大代表、上海期货交易所理事长杨迈军表示,原油期货是期货市场对外开放的一个重要品种,上期所正在加快准备。“期待着各方面相关政策早日出台,对年内推出原油期货充满信心。”
  今年两会上,杨迈军提出的建议是加快推进期货市场的对外开放。他说,我国实体经济已充分实现国际化,为实体经济服务的风险管理市场——期货市场也需要国际化。我国已经具备期货市场的成熟监管经验,有色金属、黄金、白银和天然橡胶等期货品种发挥了很好的功能。他希望期货市场能够尽快对外开放,欢迎国际投资者来参与交易。

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