上周算是春节后首个完整交易周，除创业板外，主板和中小板指数周线均以红盘报收。
    创业板表现稍弱，是因为之前创业板指数自585点以来，持续上涨已达166%，高位震荡在所难免。而中小板指数也重返2012年底以来的上升通道，唯有主板仍处于沪指1849点以来形成的上行趋势下方。不过从目前情况看，主板已脱离短期下行趋势，反弹迹象越来越明显。热点方面，业绩预增股普遍表现优异，题材股相对突出，比如特斯拉、节能板块，TMT行业热度依然不减。从板块表现看，创业板、中小板仍然是牛股集散地，跟指数涨幅相对，部分个股涨幅惊人，似乎只有牛市才会出现这种情形。这种现象给我们的启示是，在未来较长一段时间里，也许将继续指数没有大作为但个股却表现不俗的局面。短期看，未来政策取向、A股基本面和资金情况，将使A股迎来暖春的概率较大，特别是改革受益股，机会可能更大。
    从未来政策取向看，改革仍是核心，上市公司中的传统行业必将不断转型，以适应形势变化。近一年多来的行情已表明，以创业板为代表的新兴产业已俨然成为行情的火车头。随着转型的深入，可以预见的是，这种上涨势头将向中小板和主板逐步传导，比较明显的是，中小板已脱离之前跌势，重返前期上升通道。当然，目前看创业板指数似乎已较高，如果笔者没有记错，认为创业板指数风险较大的呼声从该指数向上突破1000点就已开始，可是现实情况是，创业板指数已突破1500点，且并未有拐头向下迹象，因此说现在就判断该指数已到顶则有武断之嫌。我们不妨边走边看，紧盯其上行趋势有无被破坏，若无，则火车头的作用有望延续，若有，则行情有望传导到中小板，除非中小板和主板都重返下行趋势。无论怎么样，从历史经验看，“牛市不言顶，熊市不言底”的股谚通常奏效，而从当前走势看，创业板指数无疑是牛市。
    资金面方面，从近期情况看，偏中性的政策预期犹存，不过情况可能好于去年。一是以1月份贷款情况为例，央行统计数据表明，1月份新增人民币贷款1.32万亿元，创下4年来最高水平，同样明显高于去年12月份的4825亿元。这在某种程度上表明今年的流动性情况可能好于去年，央行也发布报告指出，将运用多种政策工具保持适度流动性。二是在人民币升值预期仍强外资依然选择流入我国的背景下，A股资金面偏紧的局面将有所缓解。三是互联网金融的进一步普及，也将有利对社会存量资金的挖掘。四是改革必然需要资金作为支持，这给货币政策的相对宽松提供较好预期。不过，我们不能忽视的是，在房价高企的前提下，超宽松的货币政策是难再现的，这在某种程度上抑制了股市的全面高涨，而且，随着利率市场化的进一步推进，存款利率的重心上移是必然现象，这将对资金流入股市造成些许负面影响。因此从上述分析看，资金面难现超宽松的预期，将使得市场较适合呈现结构性行情而非全面性行情。
    从经济基本面情况看，稳中趋缓的情形仍将持续。由之前的重数量到如今和将来重质量发展的主基调不会改变。各行各业的改革将贯穿始终，不过不是一蹴而就的，而应当是渐进式的，所以表面看经济情况变化不大，其实各行各业都在面临着转型，甚至某些行业会遭受阵痛，不过大的方面仍然是稳定的，对应到股市也一样，指数可能波动不大，但个股的表现却是千差万别。判断我国经济基本面仍将趋稳的另一佐证是外围市场。我们最应关注美国的情况，因为本轮世界经济复苏，美国是主导者。从相关统计数据可知，美国失业率降至6.6%，为金融危机以来最低。为保持经济的稳步向好，美联储将维持宽松货币政策，这对全球股市起到了稳定器的作用。包括一项调查显示，美国小企业信心指数1月份继续保持升势。经合组织报告也显示，发达经济体复苏趋稳。总体上看，外围市场出现大幅波动的概率可能较小，这将有利于A股结构性行情的升级。
    操作上，我们建议投资者摒弃博重组的思维。改革的目的之一，是为了我国经济发展市场化程度更高，那么壳资源将越来越不稀缺，可以预见的是，新股将源源不断发行，退市的老股也将逐步增加，市场将更加理性。未来较长时间里，将无所谓熊市或牛市，因为个股的两极分化将弱化指数的导向性作用。因此说，我们应当把精力放在个股上，那些业绩优异、管理优良、行业前景广阔的上市公司无疑将受到资金追捧。如果说这种个股难以捕捉，投资者可以从技术形态着手寻找，那些上升趋势良好或摆脱下行趋势的个股，重点研究其基本面情况，择优秀者介入，或有不错效果。