上周五，汇丰公布的2014年1月PMI为49.6，比上个月下降了0.9个百分点，而且创下了6个月以来的新低，但由于央行净投放3750亿流动性，使大盘周线收阳。本周是春节大假前的最后一个交易周，接受金融投资报记者采访的有关人士认为，尽管PMI回落，但本周仍有望延续反弹，春节红包行情可期。

    PMI回落影响将有限

    东北证券策略分析师沈正阳说，汇丰公布的1月PMI初值为49.6，回落到了荣枯线下方，比上个月下降了0.9个百分点，而且创下了6个月以来的新低，这表明经济复苏之路并非一帆风顺。“上周央行两次实施逆回购操作，向市场投放了3750亿流动性。除了满足春节前夕市场对流动性的需求外，也不排除考虑到目前实体经济融资困难的现实。”沈正阳告诉记者，目前不佳的宏观经济形势正是央行出手相救之时。
    不过，在光大证券策略分析师曾宪钊看来，1-2月份PMI数值不具有代表性。回落到荣枯线下方并不一定代表我国经济再次进入了下行通道，2013年宏观经济增长速度快于预期就表明了经济不会有大问题。
    西南证券首席策略分析师张刚说，汇丰银行发布的1月PMI初值为49.6，较去年12月的50.5大幅下降。但主要缘于季节性因素，负面影响有限。”

    节前流动性较宽松

    对于本周市场流动性的变化趋势，曾宪钊持乐观态度。“本周已无新股发行，短期申购新股的近1300亿资金，回流二级市场的概率较大，从目前公布的新股发行预告情况来看，春节后也只有三只。”
    不过，另有业内人士表示，由于汇丰银行公布的中国制造业PMI指数创6个月新低，中国经济发展的减速很可能会影响到许多提供原材料的贸易伙伴，譬如南非和巴西。在去年，已有587亿美金的资本从发展中国家撤出。

    节前维持反弹格局

    曾宪钊说，上周沪指在下破2000点关口后，出现了否极泰来的现象：一方面，在地产、有色等板块的带动下，周期性行业开始反弹；另一方面，创业板指数也继续向上创出新高，节前震荡反弹行情有望延续，本周大盘指数将在2000-2150点之间运行。“近期创业板虽然估值较高，但创业板的主题投资机会方兴未艾，外部资金已重新审视市场整体价值，出现了加速入市的迹象。”曾宪钊同时认为，新股行情也会延续。究其原因：一方面，经过一年多的暂停后，投资者对新股上市后的热情较高，新股容易出现快速上涨；另一方面，新股发行和上市机制，使一、二级市场出现价格断层，部分业绩成长较高、行业发展空间大的公司，容易获得更高溢价。
    沈正阳对市场走势的基本研判是，节前还将维持反弹格局，虽然反弹幅度不会很大，但个股会比较活跃。建议投资者相对积极一些，在基本面未有特别重大变化之前，甚至可以考虑持股过节。
    沈正阳建议持股对象分别为：一是创业板中的个股；二是与春节题材有关的个股，如旅游、消费等；三是受益于流动性宽松的地产、非银行金融类个股等；四是由于新三板的全面扩容，部分园区题材的个股。