市场认识的趋同进一步推升了成长股的估值,即便TMT、医药和环保等估值短期优势不再,但在绩优基金经理看来,这依旧是未来需要战略布局的方向。
深度调研、挖掘核心品种,大胆布局并重仓持有,成就了股基“前三甲”过去一年的不菲收益,这也是他们将继续坚守的策略。那些高增长且拥有较宽护城河的企业,是其配置的首选。
用成长“消化”估值
在去年四季度市场转弱的背景下,股基“前三甲”的仓位变动,并不一致。
其中,2013年股基“冠军”中邮战略新兴产业股票继续坚守高仓位,去年三季度仓位为87.79%,四季度仓位进一步上行至88.57%。此外,“季军”银河主题策略去年三季度仓位为84.63%,四季度在获得较大规模申购的背景下,其仓位进一步上行至87.25%。
而“亚军”长盛电子信息的仓位降幅较大,该基金去年三季度仓位为87.61%,四季度则大幅降至73.43%。不过,该基金的仓位下行主要源于资金大幅申购的“被动”降仓。
基金经理预期,改革的预期和经济见底支撑资本市场不会出现系统性风险,新股发行短期会对创业板估值造成压力,但是依然看好优质创业板公司的发展前景。
“相信可以用成长消化估值。”中邮战略新兴产业股票的基金经理表示,将继续以精选个股为主,寻找真正能跨越经济周期的成长股。
银河主题策略的基金经理也认为,虽然成长股质量整体参差不齐,部分个股的业绩兑现力度偏弱,股价主要靠预期支持,在估值偏高和IPO重启的背景下股价承压,但在转型的背景下,仍可选择出行业前景远大且公司治理和运营能力优良的品种,市值存在巨大空间,未来竞争优势突出的龙头企业将凸显优势,板块估值会显著分化。
坚定持有核心品种
买了牛股但提前“下车”,成为很多基金经理去年投资的一大遗憾。而对于有实质性业绩支撑的个股,绩优基金经理一致选择了中长期持有。
中邮战略新兴产业股票的基金经理表示,未来会有更多的十年十倍的大牛股将从消费、医药、环保和TMT等行业诞生,低估值、高增长和拥有较宽护城河的企业是其配置的首选。
从中邮战略新兴产业股票的核心持仓来看,旋极信、苏大维格、华宇软件、尔康制药以及汉鼎股份、国瓷材料都是该基金连续两个季度重仓持有的品种。其中,旋极信息在去年三季度持仓占基金净值比例达到了11.50%,而去年四季度持仓股数没有变化,依旧是该基金第一大重仓股。同时,对于苏大维格、华宇软件、尔康制药以及汉鼎股份的持仓都接近9个百分点,可见其重仓股集中度相当之高。该基金四季度最新买入的还有天舟文化、准油股份、东土科技,以及东方国信。
此外,长盛电子信息产业大幅加仓中国联通,成为该基金第一大重仓股。同时,还大手笔加仓了江海股份、欣旺达,以及远光软件,上述三只个股均为去年四季度最新买入。而对于此前持有的顺络电子、瑞丰光电也进一步增仓。
银河主题策略四季度重仓个股表现较佳,期间又对高估品种进行了适时的减持。该基金经理表示,在成长股股价普遍处于高位的背景下,未来要加强对行业和公司的研究和理解,优中选优,去伪存真,淡化跟风炒作,精选个股,发掘核心品种并坚定持有,突出优选个股带来的投资回报。
银河主题头号重仓依旧是卫宁软件,并在四季度进行了大比例加仓。此外,该基金还对数字政通、探路者、杰瑞股份、三安光电、碧水源等个股也进行了大举增持,对三季度重仓持有的华谊嘉信、理邦仪器、盛运股份等个股显著减持,上述个股已经“消失”在前十大重仓股名单之列。