艺术品信托风险结构新增中间级
2014-01-14   作者:裴文斐  来源:上海证券报
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    兴业信托于2013年12月30日发行成立“兴业信托·紫玉金砂天甲1号艺术品投资集合资金信托计划(查询信托产品)”,是国内第一支投资紫砂壶艺术品的信托计划。据兴业信托方面人士表示,该产品项目期36个月,预期年化收益15%。“产品规模1800万元,分两期募集,第一期900万元已经募集成功。”
  区别于其他艺术品信托,该信托产品结构分为优先级、中间级、劣后级,投资比例6:2:1,并且由签约工艺师购买产品中间级份额的做法,将工艺师利益与投资者利益捆绑在一起,实现信托产品结构多元化,以保证优先级收益及紫砂艺术品的质量。
  “引入签约工艺师购买信托产品中间级份额,这种类似于生产者自己入股的担保方式一定程度上分散了艺术品信托的风险。”信托专家孙飞接受本报记者采访时表示。
  “通常情况下,劣后级风险高,收益率也可能较高,中间级次之,优先级风险低,收益率也低。”孙飞说道,“如果信托产品出现亏损,会先亏劣后级的资金,只有全部的劣后级资金都亏损了,然后才是中间级,最后才是优先级资金受损。”
  “但如果一个产品出现盈利,并且盈利很大,那么在分配给优先级当初协议约定的收益率时,认购中间级的工艺师也能获得高于优先级的收益。”孙飞告诉记者。
  事实上,紫砂壶行情早已火热,中国陶瓷工艺美术大师程苗根曾表示,2010年至2012年,高级工艺师制作的紫砂壶价格普遍以每年30%至50%的幅度攀升,个别名家名壶的价格更是成倍飙升。
  而在2013年,顾景舟、韩美林作“此乐提梁壶”以828万元拍卖成交;由顾景舟制壶、吴湖帆画风动竹枝、赠予江寒汀的“寒汀石瓢壶”更是以1495万元的成交价创造顾景舟单把紫砂壶的世界纪录。
  不过,国内艺术品市场缺乏标准化,艺术品鱼龙混杂,真假难辨。“目前民间机构尚不具备较高公信力,如果说有官方权威的鉴定机构,建立公允的市场,完善征信、担保机制,并引入相应的监督机制,才能缓解目前国内艺术品漫天要价、赝品率高的情况。”孙飞说道。

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