A股三连阴，整个市场的气氛变得像寒冬一样死气沉沉。热点不热，量能极度萎缩，都让A股市场没有一丝活力和生气。监测数据显示，18日上证综指收报2150.23点，跌幅0.04%，成交303.40亿；深证成指收报8241.10点，成交426.25亿。

    市场缺乏兴奋点

    18日，两市早盘窄幅波动，延续近期的下跌态势。沪指围绕2150一线整理波动，走势仍弱。创业板盘中跌逾1%，反弹止步于60日均线下方；午后，两市震荡盘整。截至收盘，券商、生物医药走强，传媒、送转潜力、航天航空等板块跌幅居前。
    申银万国证券研究所研究员钱启敏接受《金融投资报》记者采访时表示：“盘面没有热点，上海本地股见光死，题材股也不再给力，A股像一潭死水没有活力，这也是成交量极度萎缩的原因。”
    从消息面看，上海国资国企改革大布局可以说是对市场最有力的消息。调研、起草大半年，国务院国资委全程指导，作为十八届三中全会后首个出台的地方国资改革方案，17日发布的《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》(简称“20条”)无疑将具有重要的示范意义。从管国企到管资本，从国资股权独大到发展混合所有制，从行政式指派任命到市场化选人用人，“20条”以三中全会《决定》的顶层设计为核心精神，为去行政化、进一步市场化的国资改革打开了全新空间，将激发国有企业活力与国有经济的整体竞争力。
    但这一消息并没有给市场注入太大的活力，甚至连上海本地股都是见光死。“现在资金面紧张，加上可以炒作的热点前期都炒过了，没有新的热点能激起买方的兴趣。热点起不来，题材股也不再强势，反而成为补跌最严重的板块。医药虽是防御板块，而且其估值并不低。综上，市场没有新的兴奋点，买方在观望，资金不想动，年底之前大盘都会持续这种态势，窄幅调整会持续在元旦前的这十来个交易日。”钱启敏表示。

    分析师担忧调整延续

    谈及短期的机会，钱启敏认为，“在元旦前，板块机会都比较渺茫，1月份可能新股还有一定的机会。而且，当大家开始投入到新的打新、炒新时，把新股炒到60、70倍后，大家又会反过来关注30倍左右的创业板股票，从而带动创业板估值合理的票有一些机会。”
    相比于钱启敏的“远瞻”，有市场人士则聚焦到一个近期数据透露的信息，即期指方面，近日有“空军司令”之称的国泰君安期货席位大举空翻多，该席位的期指三个合约净多持仓增仓达到8746手，创出该席位净多持仓的历史纪录。期指多空数据变化与大盘走势密切相关，而拥有股指期货0001号席位的国泰君安期货，则一直是市场的一个重要风向标。
    但巨丰投顾认为，虽然空军阵营瓦解并有大举空翻多迹象，但其能否持续做多仍有待观察。反观大盘，量能依旧持续萎缩，反映投资者信心极度疲弱。IPO将于1月份重启、上市50余家，而传闻称800家公司明年一年之内上市完毕，市场供应大增，投资者悲观情绪浓厚，导致A股疲弱。未来高层或出台措施缓和市场供求矛盾，但在年底阶段，资金面压力大、对冲性利好并未出现、且护盘力量不作为等，指数或难以有大的作为。投资者需认清反弹的弱势本质。
    因此策略上，年前阶段宜维持谨慎策略，可在连续回调后逢低把握部分年底机会相对确定的主线受益个股，坚决避免追高操作。在难得的反弹过程中，对于催化剂不断升级而又并未大幅拉升的个股，如“一号文件”概念、国企改革概念、高送转概念等，可精选个股抓取年底“红包”机会；而对于热点轮动节奏把握能力不足的投资者，则可跟随持有产业资本控盘的强庄股，部分甚至可继续空仓等待更明确的反弹信号出现。