入股农商行，正在成为各路资本投资银行业的新选择。
　　11月23日，上市公司保龄宝正式入股山东禹城农商行，并成为该行第一大股东。在此之前，方圆支承、人福医药等多家上市公司已入股当地农商行。截至目前，今年已有10余家上市公司宣布入股农商行。
　　业内人士对《第一财经日报》表示，多数农商行由农信社改制不久，股本少，股价亦低，可以较低成本控股或成为大股东。而农商行面向的“三农”业务市场空间广阔，且受宏观经济影响较小，业绩增长迅速，也对投资者产生了一定吸引力。

　　农商行成投资新方向

　　11月23日，保龄宝与山东禹城农商行筹建工作小组签订《入股协议书》，以3164万元的价格，认购了该行新增的2260万股，占其该行总股本的5.91%。资料显示，禹城农商行是以禹城农信社为基础，联合其他出资人，共同发起成立，其总股本为3.82亿股。此次增资后，保龄宝将持有该行3139万股，持股比例为8.21%，为该行第一大股东。
　　实际上，虽然未能像保龄宝一样成为大股东，但今年以来，包括上市公司在内的各路资本，入股农商行、农合行已屡见不鲜。11月19日，人福医药宣布认购武汉农商行增发的5000万股，而荣盛石化和杭齿前进则共同入股萧山农合行。据本报记者粗略统计，截至目前，今年以来已有泰尔重工、人福医药、好想你、杭齿前进等十余家上市公司，利用增资扩股或股权转让的机会，入股近十家农商行。
　　而相较于保龄宝，上述公司出手更为阔绰。11月12日，杭齿前进以5.02元/股的价格，认购杭州萧山农合行增发的7818.2万股，共需支付3.92亿元；而荣盛石化亦以3.56亿元的价格，认购了该行7109.7万股股份。而人福医药、鹿港科技等入股资金也都在1亿元以上。
　　与此同时，上述农商行的股权价格也相对坚挺。如武汉农商行此次拟发行10亿股，每股发行价为3.2至4.2元，而该行今年一季末的每股净资产为3.12元，溢价率达35%。
　　而锦龙股份受让东莞农商行股份的价格更高。截至2012年底，该行每股净资产为2.45亿元，而锦龙股份受让价高达1.61亿元，约合4元/股，每股溢价1.55元，溢价率达62%。

　　低成本产生吸引力

　　在各路资本纷纷入股农商行之际，同为地方银行的城商行却一再被股东“抛弃”。
　　今年4月，江苏银行增资扩股，模塑科技本打算认购2000万股，但在股东大会上却遭到几乎全体参与投票股东的反对。此外，华融湘江银行、宜宾商业银行增资扩股也有类似遭遇。
　　某券商研究人士向本报记者分析，今年10月，银监会拟允许个人发起成立农商行，再加上金改的背景，被外界认为是鼓励农商行发展的信号，因此导致入股热情高涨。
　　“多数农商行近几年才从农信社改制，股本少，价格也比较低，在县级农商行，几千万就能成为控股股东；在城商行，这点股份什么都不是。” 某大型城商行高层向本报记者分析，这些股东入股农商行，目的还是为了成为控股股东，而非作为财务投资者。
　　在上述入股农商行的上市公司中，持股比例均相对较高。如杭齿前进认购完成后，将持有萧山农合行5.17%的股份，鹿港科技则占有长春农商行5.1%的股份。
　　由于网点众多，覆盖城乡，部分业务上也具有明显优势，在各自区域内，农商行通常是最大的银行。如萧山农合行截至今年6月末的总资产为777.71亿元，是萧山第一大金融机构。
　　上述城商行人士说，农村金融服务匮乏，在银行中，农商行议价能力最强，这导致农商行业绩快速增长。
　　武汉农商行今年上半年实现营业收入32.86亿元，净利润11.2亿元，增速远超同城的汉口银行。而萧山农合行作为一家县级银行，今年上半年营业收入和净利润也分别达到21.39亿元、5.29亿元。
　　上述城商行人士表示，因为城商行基本上只能在城市开展业务，但目前宏观经济下行，制造业和中小企业受影响很大，城商行已经在走下坡路；而“三农”领域并未受到明显冲击，因此农商行业绩增长迅速。随着城镇化、土地流转等政策逐步推进，农商行将获得广阔的市场空间，发展前景将会好于城商行。