大盘在经过二季度调整后下半年开始进入反弹趋势当中，而就在反弹一段时间后包括上市公司高管、产业资本在内的重要股东开始出现净减持潮。据统计数据显示，下半年公司高管、产业资本累积净减持接近140亿元。有业内分析师认为，大盘在反弹一定幅度后遭遇2200点的明显阻力，谨慎的资金开始选择流出，规避可能调整的风险。

    产业资本减持力度大

    6月底，沪指探底至1849点开始反弹，在近5个月时间中沪指最大涨幅超过两成。虽然股指涨幅不大，但部分个股却出现抢眼表现，一倍、两倍，甚至更高的涨幅并不少见。低买高卖一直是股市不变的赚钱定律，包括产业资本在内的企业重要股东自然也不例外。据同花顺统计数据显示，持股变动截止在今年下年版的产业资本、高管累计减持金额达到261.06亿元。虽然产业资本、高管也有持续增持，但同期累计增持金额仅为124.72亿元，可见今年以来产业资本净减持金额已达到136.34亿元。其中，产业资本增持124.34亿元，而减持金额达到259.95亿元；此外高管增持3806万元，减持亦达到1.11亿元。
    从统计数据来看，在本轮反弹初期，重要股东增持力度还相对较大，对股指反弹起到推波助澜的作用。而在大盘经过一段时间反弹后，重要股东开始倒戈出现减持。“资金是逐利的，当股价处在一定高度，大资金开始减持并不难理解。”一位券商分析师对记者表示：“部分个股涨幅明显超过大盘是导致大资金减持的原因之一。但整体来看，如此程度的减持并不会影响大盘原有的运行趋势。大盘在持续数月的震荡反弹中市场信心得以明显恢复，虽然目前还难以出现反转，但市场对后市走势仍普遍乐观。即使产业资本减持，但市场增量资金在增加，也足以抵消其负面影响。短期来看重要股东的减持可能会让大盘上攻遇阻，而对于一些遭到较大力度减持的上市公司形成较大的负面影响，但中长期来看重要股东减持的对市场的影响甚微。”

    巨大涨幅诱发大额减持

    据统计，下半年以来共有328家上市公司出现重要股东交易记，其中净减持家数达到237家，占总数的72.25%，除业绩不理想因素外，股价大幅上涨也是引发重要股东抛售的主要原因之一。
    以两个多月涨幅接近5倍的外高桥为例，该股11月14日刊登关于股东减持公司股份的公告称，自2013年11月7日至11月12日，外高桥集团通过上海证券交易所集中竞价交易系统、大宗交易平台减持本公司股份3000万股。本次减持完成后，外高桥集团及一致行动人仍持有公司股份占总股本比例60.2555%，仍为第一大股东。虽然公司表示此次减持是为积极落实国家战略，筹集资金加快自贸试验区建设，推动制度创新、拓展功能及产业升级。但在业内人士看来，此次减持和前期股价出现巨大涨幅不无关系。8月30日，外高桥复牌后出现首个“一”字涨停，在随后的20余个交易日中，共有15个交易日出现涨停板。短短2个多月中，外高桥便从13.5元的起步价飙升至64.16元，区间涨幅接近5倍之多。虽然公司减持价较股价高点有明显减少，但仍较13.5元的起步价有较大涨升。
    此外，劲嘉股份下半年股价持续走高，走出独立于大盘的行情。公司第二大股东太和印刷实业有限公司在下半年陆续减持11次，累积减持金额接近10亿元。截止目前，太和实业持有公司的股份已降至4.99%。其实从第二季度开始，太和印刷实业有限公司就已开始出现减持。而该公司从持有劲嘉股份24.9%的股份减少至4.99%，虽然接下来减持已不需要进行公告，但业内人士认为太和印刷实业有限公司去意已决，未来仍可能继续将持有股份分批减持。
    而就在本轮重要股东减持潮中，业绩不佳也是减持原因之一，而在被减持较大的上市公司中，不乏业绩明显下滑的企业。有分析指出，大股东持股比例较大，减持部分股份并不会影响绝对控股权。而出于财务投资考虑的小非则有较强的动力在股价大涨过程中套现。大资金套现一定程度上加大了二级市场的接盘压力，投资者应谨慎被重要股东套现的个股。