花旗银行22日发布预测报告表示,欧洲央行12月货币政策会议可能维持宽松基调,将在长期再融资操作、量化宽松(QE)、下调再融资利率或存款利率、直接入市干预外汇市场等主要政策中选择其中一项。无论哪种选择,都会给未来欧元走势带来负面影响,欧元周期性下跌已在所难免。
花旗银行表示,欧洲央行已经暗示,在进行欧元区银行业资产质量评估(AQR)及压力测试之前,实施长期再融资操作(LTRO)有利于控制利率上涨预期,缓解欧元区流动性压力,避免高负债国新的融资困境。此外,近期有迹象显示,欧洲央行正在寻求更多资产购买的宽松政策。欧洲央行行长德拉吉暗示,QE在所有政策选项中和LTRO一样,为效果最佳的非常规宽松政策。如果该行宣布这些举措,势必令欧元承压。
花旗报告表示,欧洲央行11月初下调再融资利率后,近日市场已有进一步降息的信号,欧洲央行可能会选择将再融资利率设定在0至0.25%区间,但实施负存款利率的可能性不大。
花旗认为,欧洲央行可能希望欧元区银行业资产质量评估(AQR)及压力测试结果出来后,再考虑采取进一步措施。关于直接入市干预外汇似市场的预测,花旗称,此前G20国家已协议禁止采用以汇率为目标的干预行动,但不能排除在特殊情况下欧洲央行可能采取应急措施。以上无论哪种因素,都将导致欧元面临周期性负面风险。