正如此前市场预计，在9月末和三季度末的交汇点，国债回购利率急速飙升，其力度甚至超过6月底的“钱荒”。但令基金业欣慰的是，此次力度更大的利率飙涨并未再度演化成货币基金的赎回潮，在各家基金公司的精心防范下，货币基金整体上并未重演“钱荒”时频现大额赎回的情况。
　　某货币基金的基金经理向中国证券报记者表示，6月底“钱荒”属于突发事件，无论是投资者还是基金经理都没有充分的心理预期，但此次利率上涨完全在预期之中，各方的反应都比较平静，因此，货币基金不会出现此前令业内惊恐的巨量赎回。

　　平稳过渡新“钱荒”

　　此波国债回购利率的飙涨，始于9月26日，1日回购利率最高飙升至年化31%，已逼近6月份“钱荒”时的最高水平；而至27日，1日回购利率再度发力，盘中最高涨至年化57%，收盘时也达到年化35.465%，已超越了“钱荒”的最高水平。有趣的是，在国庆节结束后的10月8日，市场预期国债回购利率将回归正常水平时，1日回购利率在尾盘竟然急速拉升，摸高至年化31%后最终收盘也高达年化22.77%。
　　不过，虽然此次国债回购利率的涨幅超过6月底“钱荒”的力度，但货币基金却未重演彼时的赎回潮。多家基金公司在接受采访时均表示，有鉴于6月底“钱荒”事件的教训，已针对国庆前后国债回购利率潜在的飙涨做好了防范准备，至昨日收盘未见异常赎回。
　　某基金公司市场部负责人告诉记者，他们部门一直在跟踪国庆前后的赎回数据，从数据情况来看，赎回的量并不大，而且启动赎回的投资者构成和平常也没有区别，并未看到机构大举赎回的现象。“从圈内的沟通情况来看，货币基金在这次国债回购利率飙升的过程中整体表现平稳，除少数货币基金外，大多数货币基金的运行情况和往常一样。”该负责人说。
　　记者统计货币基金国庆前后的收益率后发现，除了寥寥几只货币基金外，其他货币基金国庆前后的每日万份收益率并无剧烈波动，表明其未受到巨额赎回的影响。不过，在6月底“钱荒”时被曝遭遇巨额赎回的某货币基金，在国庆前后的每日万份收益率依然极低，多数时间处于0.2元之下，显示巨额赎回的影响依然存在。

　　投资心态趋稳

　　值得关注的是，虽然国庆前后回购利率的飙升未能再度引发货币基金的赎回潮，但从收益率来看，货币基金们也甚少在此次回购利率更大力度的飙涨中明显获益。业内人士认为，作为现金管理工具之一，这表明货币基金的投资更趋稳健。
　　某货币基金的基金经理向记者表示，货币基金的配置不会因为短时间的回购利率飙升而改变，因此，对于规模中等偏上的货币基金来说，短期国债回购利率的飙升并不意味着货币基金业绩也会同步上扬。“如果不是特殊情况，货币基金手上的现金一般都是备用于正常赎回，数量不会很大，这笔钱可以参与国债回购，但对业绩的贡献不大。而期望货币基金将其它资产赎回大举参与国债回购的想法，在实际操作中无法进行，一方面，集中卖出现有资产冲击成本很大，得不偿失；另一方面，做完短期回购利率后，想再买回此前持有的资产，又会有一笔买入成本。综合计算下来，这笔买卖根本没有可操作性。”该货币基金经理说。