第三方机构也杀入金融机构的资管混战之中。
日前，北京某机构人士透露，上海普益投资顾问有限公司（下称普益财富）旗下两款产品开始发售，设置的投资门槛仅30万元，预期年化收益率达到8.5%。
相比信托100万准入门槛，普益财富的产品门槛降低了足足七成，且预期收益达到与信托相仿的水平。
此外，普益财富旗下部分产品的投资周期，可选择3个月、6个月、12个月以及3-12个月灵活选择期限，相比信托市场投资产品的1-2年的锁定期限制也大打折扣。
普益财富内部人士向本报记者证实了两款产品正在发行的消息。据他透露，普益财富的资产管理规模约10亿元人民币。
不过令人诧异的是，本报记者辗转获得的上述产品相关合同显示，两款产品的发行机构均并非普益财富本身，而是一家名为广东金太平资产管理服务有限公司（下称广东金太平）的机构。从公开资料来看，广东金太平为普益财富旗下的一家私募类机构。
看似有赚无亏的买卖背后，其投资运作的风险却暗流涌动。
第三方机构的新营生
按照消息人士的说法，此次普益财富发行涉及的两款产品分别是创盈回报16期和尊享红利10期。
其中创盈回报16期投资标的为信托、证券、基金子公司等金融机构发行的固定收益类金融产品或受让其受益权；尊享红利10期投资方向为对中国的银行零售贷款领域进行债权投资或类似投资。两款产品的收益率设置均是30万（含）-100万（不含）8.5%；100万（含）以上
9.0%。
而近年来风靡投资市场的信托产品，平均收益率的中枢值大概为8.5%。不过信托产品受到100万投资门槛限制，只能服务于高净值客户。仅从上述数据来看，普益财富两款产品的低准入门槛与高收益，足以令目前市场上流行的其它资产管理类产品“汗颜”。
本报记者辗转获得两只产品的产品合同，其设置细节也随之浮出水面。
其中，创盈回报16期为一款有限合伙制的私募产品，全名为深圳盈和贵投资合伙企业（有限合伙）。广东金太平作为普通合伙人，以货币出资人民币30万元。随后向非公开市场募集发行有限合伙人份额，有限合伙人分为30万（含）-100万（不含）和100万（含）以上两类份额，并分享上述两种收益率。
此外，创盈回报16期的产品合同还规定，该产品认缴出资总额为不低于人民币2000万元，这也意味着这款产品最低规模将为2000万元。
按照北京某信托公司人士的说法，该产品最终购买相关的信托或集合资产管理计划份额，或者直接接盘相关的信托资产。
而按照信托业的惯例，虽然投资门槛为100万元，不过300万元以上的投资人，收益率将高出1.5%-2%。换句话说，广东金太平在设立有限合伙企业后再投向相关产品，收益率可能达到10%-11%，甚至更高的水平。除去支付给投资人约8.5%的收益，其余的为广东金太平赚取的利差。
尊享红利10期在产品设计上与创盈回报16期的设施模式类似，同样由广东金太平作为普通合伙人，认购30万元的劣后份额，其余通过非公开发行的方式进行募集，只是最终投向不同。
对于上述两款投资产品的投资风险，上述普益财富内部人士称，普益财富会与相关投资人签署回购协议，一旦遇到风险，将由该机构负责兑付投资人的本金和投资收益，在此之前，从未出现过投资亏损的情况。
无风险假象
根据广东省工商资料的登记，广东金太平注册资金4100万元，经营范围包括投资管理及咨询，资产管理咨询，为企业改制、重组提供策划及咨询、信用信息服务、商贸信息咨询等。注册法人代表于海峰，为普益财富总经理。
在混业背景下，这种将第三方机构和私募混搭经营的模式，成为这一类机构参与资管活动的主要手法。尤其是信托投资中，不同认购份额对应不同收益率的利差存在，使这一类产品可以无需过多的投研投入，即可轻而易举地获得不菲的收益。
不过从风险角度来看，普益财富的经营更像是被画大的奶酪。
在风控方面，广东金太平出资30万的资金，作为安全垫，劣后分配。对于不少于2000万元的投资份额来讲，这一劣后份额比例只有1.5%，几乎无法抵消可能出现的兑付风险。此外，该公司的注册资本金只有4100万元，倾其全力能够受让的份额也十分有限。
以创盈回报16期为例，其投向主要是目前市场上的信托类产品或泛信托产品，这一类产品目前尚未出现实质性违约。不过近期，由于地方融资平台债务，以及相关资源价格大跌，部分产品已经曝出兑付危机。
上述信托公司人士则坦言，普益财富此类资管产品涉嫌违规销售信托。按照相关规定，信托产品销售对象必须为合格投资者，即投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织；个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关财产证明的自然人；个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明的自然人。
而按照普益财富的设置，投资人投资信托的门槛降低至30万元，无疑将投资风险转移给低风险承受能力投资者。
此外在政策面，对于第三方机构是否可以承诺风险和收益仍在讨论，而从公募行业第三方机构传来的消息显示，这类机构也在研究对股票型基金的保收益产品池推出，不过受制于制度，尚没有产品出炉。