中石油高管大地震体制问题留待思考

　　近期，中石油系统连续传出多位前高管“被调查”，可称为近期中国政坛和经济领域的大地震。但A股市场上中石油股价波澜不惊——并非投资者麻木，而是价格低得已经跌无可跌。以9月3日收盘价每股7.82元计算，中石油总市值仅为14312亿元。与上市首日相比，中石油市值已蒸发6.6万亿元。如果当时以每股48元买进中石油，如今已经跌去了80%。
　　以前人们分析中石油股价如此不景气，抱怨体制者有之，抱怨经营不得法者有之，抱怨垄断让企业丧失竞争力者亦有之……好像还真没有人从腐败的角度去挖一挖企业经营深层次的问题。有人说，不要把窝案与国有企业联系起来，可难免让人不往这方面想。如果是民营企业老板，断不会有这样的“蠹虫”，专门挖自己的墙脚；他们也会想方设法赚钱，但功夫会下在外部，赚别人的钱、赚股民的钱，甚至偷漏税等，但绝不会拆自己的台。而国企则不然，企业好坏与这些负责人并无直接关系，自己的利益才是最重要的。股份制看来也没能堵上这个漏洞。窝案与股价的持续低迷有何关系？还需进一步研究。

　　华谊高溢价收编张国立变相套现还是明星效应

　　近日，华谊兄弟公告称，以2.52亿元收购浙江常升影视制作公司70%的股权。公告显示，浙江常升法定代表人为张国立，注册资本1000万元，目前的资产总额为1000.3万元，负债为0。这意味着此次收购溢价高达36倍。此事一出，分析人士质疑，浙江常升注册资本仅1000万元，此次收购溢价36倍，华谊兄弟与张国立有可能是变相转让限售股完成套现。
　　面对质疑，当事人倒很坦然。有媒体报道，张国立反问怎会觉得买贵了？有比华谊出价高得多的。言外之意，这对买主而言是笔划算的买卖。如果没有违法违规行为，交易价格反映的是市场对文化产业的认可，是对文化企业的认可，也是对明星效应的认可。但是就明星效应而言，过去至多体现在票房上，体现在演出或广告影响力上，资本市场如何认定，既无经验，又无案例。张国立的“溢价”值得怀疑。

　　股民向光大索赔10万投资者维权拉开帷幕

　　8月30日，光大证券“乌龙”事件被证监会以5.25亿元天价罚单及一系列处罚盖棺论定。但是，对于因此次“乌龙”事件而遭受损失的投资者而言，索赔之路才刚刚开始。9月2日下午，素有“中国证券市场中小股东维权第一人”之称的律师严义明，接受因光大证券内幕交易行为而受损的一上海投资者委托，向光大证券注册地法院上海市静安区人民法院提起内幕交易民事赔偿诉讼，向光大证券索赔约10万元，静安区法院已接收起诉材料。这起民事赔偿诉讼或为光大证券“乌龙”事件后国内首例股民起诉维权案件。
　　光大证券“乌龙”事件，监管当局反应速度之快，是前所未有的；处罚力度之大，也是空前的。但是，影响如此之大的一个事件，其破坏力恐怕不会到此为止，其中重要的一环是如何面对受其影响的成千上万投资者——既有机构，也有小股民。当然，具体经济损失究竟有多少，还需要当事双方和法律界具体审计。这次上海股民状告光大，是索赔的开始，而判决结果如何，将使今后所有索赔者有所借鉴。由于史无前例，判罚过程可能是冗长的，但是这又是资本市场发展所必需的。证监会的罚款，只是一个方面，即作为监管部门的“执法”；而对投资者损失的有效偿付，是对直接受害者的物质补偿，甚至可以说是处罚的更重要一面。对于光大证券而言，教训是深刻的，损失是惨重的，由此而倒下也不会使人感到意外。

　　需求萎缩虫草大跌价奢靡产业低迷不意外

　　持续多年走牛的冬虫夏草，在今年却遭遇价格连番下跌，成都中药材指数显示，冬虫夏草周价格指数自今年5月的180点附近降至9月2日的150.67点，3个多月降幅达到29.33%。
　　冬虫夏草是一种传统名贵滋补中药材，与人参、鹿茸并称为“中药三宝”。在过去很长一段时间，冬虫夏草价格持续飞速上涨。究其原因，很大程度因其礼品属性，而其价格大幅回落，又与中央打击腐败之风、遏制不合理三公消费直接相关。随着中央治理不正之风的八项规定日益深入人心，奢靡之风将会受到抑制。冬虫夏草等相关产品出现价格暴跌、销路不畅，并非意外。不难观察到，高档酒类销量锐减、价格疲软；高档餐饮业日子不好过，关店的关店，转型大众化也在尝试中。中央的政策显然不是一阵风，还有哪些产业将会受到拖累，值得关注。