不论是在传统的经纪业务上，还是在创新业务上，中小券商尤其是区域性券商相对于大券商的劣势正在显现。2013年券商半年报似乎在预示这样一个情景：一些中小券商传统业务市场份额不断下滑，创新业务又受制于资本金实力进展缓慢，最终在激烈的市场竞争中失去立足之地。
10家上市券商净利增二成国金独降12%
Wind统计数据显示，截至目前，19家上市券商当中，已经有10家公布了2012年半年报。这10家上市券商今年上半年共计实现营业收入155.73亿元，同比增长15%；实现归属于母公司股东的净利润48.82亿元，同比增长20%。而从收入构成来看，上述10家券商共计实现手续费及佣金净收入91.14亿元，其中包括代理买卖证券业务净收入63.43亿元，证券承销业务净收入10.60亿元，受托客户资产管理业务净收入5.38亿元，投资净收益41.89亿元。
稍早之前，证券业协会发布的数据显示，未经审计财务报表显示，114家证券公司中有99家实现盈利，占比86.84%。
从净利润指标来看，在上述10家上市券商当中，华泰证券和招商证券净利润分别以12.88亿元和10.47亿元暂列前两位；从净利润增速来看，西部证券和东吴证券净利润同比分别增长了70.34%和41.37%。
国金证券则是上述10家券商当中唯一一家净利润出现下滑的企业。数据显示，国金证券上半年实现净利润1.75亿元，同比下滑了12.40%。半年报显示，这家证券公司今年上半年除了由于新股发行暂停而导致的证券承销业务净收入大幅下滑61.18%之外，还由于交易性金融资产其公允价值变动亏损3077万元。国金证券在半年报中表示，受IPO暂停影响，公司股票承销业务收入、利润同比下降导致投资银行业务利润在营业利润中的占比由35.06%降至-5.93%。
Wind统计数据还显示，由于上半年没有及时兑现投资收益、交易性金融资产规模过大的原因，部分上市券商公允价值变动将出现亏损。其中，长江证券公允价值变动净收益为-6424万元，浮亏额位列第一，兴业证券公允价值变动净收益则为-4492万元，东吴证券、国海证券此项业务净收益也为负数。宏源证券的该项净收益则达到了2.47亿元。
总的来看，在目前已经披露半年报的上市券商当中，经纪业务收入占比总体依然达到了40.7%。而从具体券商来看，区域性券商该项比例更高。数据显示，西部证券此项占比最高，达到了53.71%，长江证券、国海证券、东吴证券、华泰证券和招商证券的该项占比也均在40%以上。
区域券商市场份额普降国海下滑明显
一位券商业人士此前曾对《经济参考报》记者表示，多数区域券商均十分依赖的经纪业务，在营业网点设立限制放开和实施网上开户之后，各大券商之间的竞争将趋向“白热化”，可能会对这些小型券商的生存提出更高的挑战。
以国海证券为例，半年报显示，尽管今年上半年二级市场交易活跃，沪深股基成交额同比出现较大幅度增长，国海证券经纪业务实现营业收入44375.05万元，较上年同期增长32.48%。但从市场份额来看，其在A股的成交金额仅从2012年同期的2286亿元上升至2361亿元，市场份额从0.66%下滑至了0.56%，下滑15%。数据显示，在该公司2.67亿元的营业利润中，有2.06亿元来自于其在广西的42个营业机构，相比之下，其在福建、河南、云南、贵州等地的营业机构目前仍然处于亏损状态。
公开资料显示，今年6月份以来，由于此前监管部门取消了对证券公司分支机构业务范围的限制，以及对证券公司设立分支机构的数量和区域限制，各大券商纷纷开始跑马圈地。包括西南证券、广发证券、方正证券等在内的多家券商纷纷开始批量设立新的营业部。最为夸张的则是海通证券，这家公司最近获准在新疆维吾尔自治区乌鲁木齐市、海南省海口市各设1家分公司。在上海市等地共设立90家证券营业部，其中1家证券营业部信息系统建设模式为A型，其余89家证券营业部信息系统建设模式为C型。
申银万国表示，随着营业部设立的放开，证券公司为拓宽渠道资源，必将争相设立营业部，特别是低成本的新型营业部。因此，预计未来2-3年行业营业部数量会出现快速增长，与此同时，同质化的经纪业务竞争必将导致经纪业务佣金率水平出现进一步下降，佣金率将实现充分市场化。
创新业务依赖资本金实力大券商占据优势
除了在传统业务上面临的挑战外，在创新业务上，区域性的中小券商也不容乐观。以两融业务为例，截至今年7月末，从两融余额来看，市场份额占据前十的分别为中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、广发证券、招商证券、银河证券、活性证券、申银万国和中信建投。尽管同为上市券商，东吴证券、国海证券等区域性券商的市场份额均在1%以下。
国海证券表示，在行业创新变革的形势下，由券商自主设计的各类创新业务和产品层出不穷，一些产品已经具备了相当的影响力。但公司仍存在净资本规模偏小及创新人才储备不足的限制。为解决上述问题，公司一方面加快扩充净资本实力的工作进程，另一方面积极从外部引入能满足创新业务需要的人才，扩充创新人才储备。
一位券商业人士对记者表示，目前证券公司的创新业务包括两融、约定回购等，都对资本金消耗量较大，券商核心指标净资本的规模一定程度上决定了券商创新业务开展的空间。这也是大券商在这些业务上占据优势的主要原因。他说，如果不能实现差异化竞争的话，一些区域性的中小券商恐怕难免被兼并的下场。“114家券商，减一半还嫌多。”他说。