昨日，创业板指数在距离历史最高点1239点仅仅一步之遥时大跌36点，跌幅高达2.98%。对于创业板上市公司的高估值，近期市场一直在喊“狼来了”，这次真的倒下了吗？
　　多位机构人士对《第一财经日报》记者称，创业板短期已经见顶。但是亦有私募认为，大股东已经减持的创业板公司不要再去碰，但大股东还没开始减持的公司，股价还有可能继续上涨。

　　创业板上涨动力在于解禁？

　　从去年12月4日的低点585点，到8月6日创下的近期最高点1211点，创业板指数累计涨幅8个月之内超过100%，尽管大盘表现难看，但是今年许多私募在创业板上赚得盆满钵满。而对于机构而已，对于创业板的炒作理由是国内传统行业在供过于求的情况下，都看不到前景，但是创业板的公司往往处于新兴产业，未来发展空间巨大。
　　有私募人士提供了不同的创业板上涨逻辑。“创业板这一波上涨本质原因就是大股东要减持。”深圳一家大型私募负责人称，创业板这一波上涨已经基本结束，这一波上涨的逻辑在于创业板上市满三年之后，进入全流通时代大股东可以减持，为了减持大股东就会想办法释放业绩，讲出新故事，因此大股东没有减持股票的公司，或许会在调整后，再一次上涨。
　　8月6日在创业板指数创下近期新高后，年内股价早实现翻倍的碧水源（300070.SZ）在深交所大宗交易市场密集出货。8月5日其共出现了12笔大宗交易，合计成交800万股，套现3.58亿元。本周前两个交易日，有15家创业板公司出现在大宗交易平台，合计成交42笔，累计成交金额9.8亿元。
　　不过近期仍有多家机构继续看好创业板，海通证券分析师认为，创业板整体就相当于一个交投活跃的大市值成长股，医疗保健、文化传媒、软件、环保、电子、信息设备等高景气产业市值占比超过60%；成长稀缺，创业板存在以时间和业绩增速换取空间的客观基础，以创业板为代表的成长股前景仍看好。
　　上海证券分析师也认为，中期来看以创业板为旗帜的成长投资理念不会改变，股市“生态链”不支持创业板“筑顶”。本轮创业板行情是与大众投资者“无关”的“小众行情”，现实的生态链条上缺乏大众参与的对手盘——“小众泡沫”也就不易破裂。创业板指数将较长时间在前历史高点1239点附近或下方进入区间震荡整理。至于整理之后，最终演变为“上升锲型”或“上升中继”，取决于市场能否以开创性的思维解决成长与估值不匹配的矛盾。但从“生态链”角度出发，创业板指数就此形成简单顶部的可能性不大。

　　风格转换暂不具备

　　市场最终还是用资金说话，有券商资管对记者称，7月23日创业板指数在持续上涨之后跳空高开，出现跳空缺口，按照惯例这往往代表一定时期的高点，因为市场动能释放完毕。从盘面看，这个缺口在随后几日被回补，验证了是市场资金出现衰竭，意味着创业板本轮上涨接近顶部。
　　在创业板的上涨终止后，什么板块将成为市场新的炒作热点，有机构投资者对记者称，接下去行情蓝筹会动，机会集中在蓝筹板块，当然蓝筹板块整体上涨空间有限。
　　上述私募人士亦称，创业板回调后蓝筹股很难起来，蓝筹股要起来需要大量的资金，目前的市场根本不可能，虽然目前宏观利好刺激下，大盘基本见底，但是大盘要大幅走牛，还是不具备条件。
　　“创指早盘出现大幅下挫，表明风险偏好正有所转移，建议控好仓位。”上述私募称。