创业板中考难言及格　预喜刚过半首亏者众

　　据报道，在已经发布的352份创业板中报预告中，41家公司上半年净利润预增，133家略增，5家扭亏，19家续盈，91家略减，40家预减，5家续亏，18家首亏。预喜(预增、略增以及扭亏)的公司共有180家，占比刚过半。而在2010-2012年中报期间，这一比例分别为79.28%、75.86%和61.38%。此外，前三年中报首亏的公司数量分别为1家、1家和8家，而今年的首亏数量创创业板开板以来最差纪录。
　　创业板业绩难言喜人。谁都知道，创业板应该是高风险、高回报的投资领域，以科技含量高为特点，出现一些经营下滑在所难免。但是，如此大面积的业绩下滑，则令人深思。这里既有宏观经济形势的问题，也有上市公司本身质量的问题。作为上市公司要从自己身上找原因，作为投资者当然要对企业盈利模式做深入的考察。

　　苏宁云商多高管增持　股价大跌被逼出手？

　　据报道，苏宁云商集团股份有限公司日前公告，3位高管增持203万股，占公司股份总额的0.028%，增持均价为5.47元，增持总金额为1111.23万元。就在7月15日，同样是以苏宁云商副董事长孙为民为首的四名高管通过二级市场增持公司545万股，占公司股份总额的0.074%，增持均价5.29元，增持总金额为2884.39万元。
　　今年以来，苏宁云商基本维持股价下行走势。在6月25日的大跌中甚至跌出了4.66元的历史新低。这可能是引发近期股东和管理层连续增持的主要原因。一般说来，高管增持是基于对本公司发展前景的强烈信心。反过来看，一些上市公司高管争相套现、甚至宁可辞职不干，说明了这些人对企业的信心不足。苏宁的状况至少说明高管团队对公司的执著坚守。

　　四大行最赚钱茅台最暴利　跻身《财富》大而不强值得警惕

　　美国《财富》杂志中文版公布的2013年中国企业500强中，中石化、中石油继续占据榜单前两名。工商银行以2385.32亿元的净利润成为中国最赚钱的公司。茅台则凭借50.3%的利润率成最“暴利”公司。而在前一周公布的财富世界500强中，共有85家中国企业上榜，其中7家为民企，占比仅为8.2%，国企与民企之间存在着严重的结构失衡。
　　另一方面，大而不强成为中国大企业的“心病”。中国“财富500强”显示，近10%的500强公司处于亏损状态。根据《财富》公布的消息，共有46家公司利润亏损，较去年的21家上升了一倍多，其中，中国远洋亏损最为严重。
　　中国企业虽然较以往更强、更大，但严重的结构失衡问题不容忽视。首先，上榜企业主要来自金融、石油、酿酒等产业，来自其他第三产业的较少；其次，上榜企业的主体是国有控股企业；第三，利润在行业分布中失衡，9家商业银行占据了利润总额的55.2%；第四，亏损局面未见好转反而有所恶化，既反映微观层面的经营困局，也反映了宏观走势的不确定性。

　　湘鄂情巨亏2.4亿元　转身低端未必华丽

　　7月12日，湘鄂情发布公告称，公司上半年净利润亏损将在1.6亿元至2.4亿元之间，造成巨亏的主要原因在于受“三公消费禁令”的影响，公司主营业务收入大幅下滑。这是湘鄂情在今年定向增发未获成功之后遭遇的又一大利空。受此影响，公司股价15日、16日连跌2天，跌幅达到4.65%。
　　仅仅把巨亏聚焦到“三公消费禁令”上，显然是不够的。从民心看，广大干部群众对餐饮浪费特别是公款浪费行为深恶痛绝，中央有关部门明确指出要严格控制“三公”经费，禁止用公款购买香烟、高档酒和礼品，决心很大，决非一时之举。这就提出了一个问题：在中国，高端消费真正的客户应该是谁？找不准真正的客户，湘鄂情也罢，其他企业也罢，总会如盲人摸象，走不对路，找不对市场。笔者看到，湘鄂情不断传来关门店、降低消费门槛甚至开发“一元菜”的消息，是否能根本扭转危局，还很难说。值得追问的是，在公款消费的背后，是否也反映了高端商务消费的某种不景气？

　　雅戈尔自称早想退地　断臂求生回归主业？

　　沸沸扬扬的雅戈尔退地风波，似乎还没有全部尘埃落定，如今又传出了新的说法。此次雅戈尔退地的代价是，用作履约定金的4.84亿元，将被杭州市国土资源局扣除而不返还。2010年11月，雅戈尔通过公开竞拍，以24.21亿元的总价拿下申花地块，楼面地价为1.8万元/平方米。事后来看，公司此举绝对是“高位买套”。雅戈尔高管讲述内情称，“公司拿地不久就遭遇宏观调控，市场受到影响，公司在2011年就曾考虑退地，但当时政府不希望公司退地。后来政府层面有一些变化，希望再交滞纳金，加上滞纳金楼面价达2.1万元/平方米-2.2万元/平方米。”如此拖下来企业处于更为困难的境地。
　　笔者无从去考察高管所言真假。相信即使是真的，地方政府也是从保护企业利益出发。但是，事件反映了政府在“卖地”上的巨大影响力，以及企业在土地问题上的自主权有限。投入产出比是决定企业生死的红线，不论企业有多大的本事，跨过这条红线就有危险。雅戈尔是服装的著名品牌，上市后又成了资本运作高手，房地产大热后也在房地产领域大显身手。一切都显得顺风顺水，但是高额的地价还是把企业压弯了腰。回过头来看，企业还是做自己最熟悉的吧，利润低些，发展慢些，可总比大起大落要好。