家用电器：政策退出不改行业复苏短期稳健配置
投资评级：推荐
今年前5月家电(申万)指数上涨17.99%，跑赢沪深300指数。家电产品在去年调整后，需求相对稳定，受补贴政策退出影响不大，业绩稳定，弱市下配置价值不改。
目前行业PE估值15.39，仍有估值优势，较非银行上市公司估值折价率扩大至22%，其中白电整体PE估值仅11.70，安全边际明显。主要原材料价格低位震荡，持续利好家电制造成本控制。宏观经济弱复苏，城镇化推进时间表已定，高效节能补贴5月底到期，末班车消费效应将显。家电整体需求增长稳健，高效节能补贴退出冲击有限，行业仍会延续前期逐步复苏态势，产品结构升级为主线，优胜劣汰，行业集中度进一步向龙头公司靠拢，量缓利增。面对市场需求短期调整预期，建议以稳健配置为主。 (华泰证券)
餐饮旅游：逢低布局把握旺季反弹机会
投资评级：优于大势
5月沪深300指数报收2606.43点，涨幅为6.50%。餐饮旅游(申万)指数报收2673.02点，涨幅为9.96%，跑赢沪深300指数3.46个百分点。
从公布的2013年第一季度中国旅游业分析报告数据看，第一季度我国旅游经济总体仍然向好，国内旅游市场仍然保持较快增长；入境旅游先升后降；出境旅游快速发展，境外消费大幅增长。行业景气度依旧维持高位。随着禽流感和四川雅安地震对板块的不利影响逐渐消除，行业利空出尽，下跌即现买点。建议投资者逢低积极布局，把握行业旺季超跌反弹的机会。中长期重点推荐业绩增长良好、有政策扶持预期的上市公司；长期发展模式良好，估值相对合理的上市公司。短期可重点关注具备事件驱动或基本面出现拐点的公司。
风险提示：经济的下滑、国家政策对行业的支持力度可能低于预期、突发性自然灾害的不良影响等。(东北证券)
证券：盈利提升+创新政策明朗利好券商股
投资评级：推荐
截至目前，17家上市券商公布了2013年5月份财务数据：17家券商5月实现净利润25.63亿元，同比增长20.4%，环比增长87.1%；1-5月累计营业收入249.46亿元，同比增长12.7%，累计净利润96.76亿元，同比增长16.0%。5月股市成交额、股权融资规模、融资融券余额、集合理财产品新发行数量均较4月增长：5月A+B股交易额44676亿元，较4月份大增74.3%；5月股权融资规模444.73亿元，较4月增加41.1%；5月末融资融券余额2212亿元，较4月末增长24.7%；5月发行集合理财产品336只，份额324.98亿份，数量较4月大为增加，份额较4月增长18.2%。
从影响证券板块走势的两个主要因素“盈利+创新政策”来看，首先，5月证券公司成交量大增带来盈利大幅提升，中小券商盈利增长尤其突出；其次，5月下旬沉默两个月的证监会终于发声，提出新三板扩容为今年重点工作，并于近日给部分券商布置两大类研究课题(包括FICC和融资业务)，这将消除市场此前对于“创新是否将继续推进”的疑虑，提振市场对证券行业的信心。盈利提升+创新政策明朗，利好券商股，建议投资者可以配置盈利改善幅度大的券商。
风险提示：股市下跌系统性风险，创新政策放缓风险。 (长城证券)
计算机：智慧城市拉动IT景气持续
投资评级：推荐
计算机行业在过去两年下跌约50%之后，今年上半年迎来板块性大行情，截至5月底，板块涨幅仅次于传媒和电子。这一轮上涨同科技股和创业板的强势是紧密相关的，但是计算机行业的上涨是有基本面和估值支撑的：行业景气度从2012年底开始复苏，人力成本上升压力缓解之后有盈利改善预期，而且2012年底估值已经到了3年最底部，估值恢复伴随着行业复苏和板块性热情。
计算机行业景气在今年一季度复苏明显，其中硬件已经实现大幅增长，IT服务保持低增长，软件相对较慢处于下降减少的阶段。我们认为IT复苏将持续，而智慧城市的推进将全面拉动IT需求。2012年中国IT需求约7500亿元，其中软件系统约1000亿元，而智慧城市从今年起每年在IT领域的支出额将超过1000亿元，而且预计相关领域的行业增速超过25%。由于智慧城市涵盖IT需求各方面，对IT系统的需求拉动将是全方位的。
2012年行业平均薪酬上涨14%达到8.1万元，为过去4年涨幅最高，结果导致了过去10年IT行业的第二次盈利下降。收入增速下降和成本增速提高的倒挂结构今年将大幅改善，预计全年职工薪酬上涨不超过7%，行业盈利增速超过15%。计算机板块经过这一轮上涨，整体估值约为25倍，在各行业中排中上，对沪深300的溢价率仍然低于2010-2012年中的大部分时间。预计估值将至少维持，但是估值过高的小市值公司进一步提升估值的空间不大。
在景气回归、盈利提升的情况下，我们维持对计算机行业的“推荐”评级。按照成长性、估值和竞争结构对各子行业分类，推荐选择景气持续较高的板块，另外盈利提升或者景气提升的公司有望实现盈利和估值双升。(国信证券)