5月行情已经收官，A股市场迎来了阔别3年的“红5月”。受益于此，偏股方向基金在5月全部取得正收益，其中涨幅最大的基金与涨幅最小的基金首尾相差21.23个百分点。对于市场风格的转换问题，基金认为尚难判断市场是否将发生转变。展望后市，基金判断市场将维持震荡格局。

　　重配信息技术基金领涨

　　Wind数据显示，偏股方向基金在5月全部取得正收益，6只主动管理的偏股方向基金和3只指数型基金的月涨幅在20%以上，其中涨幅最大的基金为股票型基金银河主题策略，达22.14%，剔除仍处于建仓期的基金，单月涨幅最小的为指数型基金银华中证内地资源主题，为0.91%，首尾相差21.23个百分点。
　　具体来看，普通股票型基金平均上涨10.37%，涨幅靠前的基金为银河主题策略、宝盈资源优选、广发制造业精选、中邮战略新兴产业、信达澳银消费优选，涨幅均在20%以上。从行业配置看，一季度末除广发制造业精选以外，其余4只基金均重配了信息技术业，基金净值占比均在13%以上，其中占比最高的为银河主题策略，达成24.16%。而信息技术板块5月上涨20.74%，在所有行业中涨幅第3。剔除新成立的基金，涨幅靠后的基金包括长城品牌优选、嘉实研究精选等，涨幅在0.98%-4.07%之间。
　　混合型基金5月平均涨幅为8.69%，其中华富竞争力优选涨幅一马当先，为21.8%。中邮中小盘、华商动态阿尔法、中邮核心优势、宝盈核心优势涨幅也居前，均在15.6%-16.65%之间。同样，涨幅居前的基金中，除中邮中小盘以外，其余4只基金一季度末的前三大重仓行业中均有信息技术业。涨幅靠后的基金则包括交银主题优选、嘉实主题精选等，涨幅均在3.7%以下。
　　指数型基金平均涨幅为8.01%。涨幅靠前的基金多为跟踪创业板指的基金，其涨幅分别为融通创业板21.09%、海富通中证低碳20.67%、易方达创业板ETF20.63%及其联接19.72%、嘉实中创400ETF17.14%。而剔除新基金后，涨幅靠后的基金则多跟踪资源和商品等权重指数，包括民生加银中证内地资源、国投瑞银中证上游、国联安上证商品ETF联接等，涨幅均在0.91%-2.07%之间。

　　市场风格转换难判断

　　A股实现“红5月”的同时，以创业板为代表的中小盘股炒作热情也高涨，对于市场风格的转换问题，基金认为尚难判断市场是否将发生转变。展望后市，基金判断市场将维持震荡格局。
　　大成基金分析认为，借鉴美股中小盘个股的历史表现来看，一般同时满足经济出现衰退、资金面紧张以及市场风险偏好大幅波动三个条件时，市场风格才会出现明显转换。而对照中国目前的情况，一是宏观经济处于平稳期，二是通胀水平至少截至目前还较为可控因此资金政策暂时没有出现大幅收紧的迹象，最后，在全球风险偏好均有所上升的大环境下中国也不例外综合看来，中国尚未出现明显的风险转换的契机，因此，尚难通过短期的起伏判断整个市场风格的转变。中长期来看，大成基金称，投资者最应该关注的基本性的问题还是：中国转型期的持续时间、带动新一轮经济增长的新兴动力以及由此带来的投资机会。
　　汇丰晋信表示，结合5月市场表现变化来看，市场风格开始由明朗转向模糊，且创业板指数以及中小板指数的上攻势头也有所减缓，加上资金开始关注半年报预判并回归基本面，导致市场承受短期压力。
　　博时基金认为，A股在6月中旬将迎来中报预披露的密集期。投资者未来可重点关注中报预期较好、估值水平低的行业，如耐用消费品、家电、汽车、保险、银行等行业。上交所通知自6月3日起ETF的融资/融券余额的比例限制由25%提高至75%。ETF融资融券比例放松，对股市短期内或有助涨助跌的影响，但影响不大。
　　汇添富基金则认为，6月份市场震荡加剧，要警惕业绩不达预期的成长股泡沫破裂。整体来看，6月份仍将维持精选个股、均衡配置的原则。从战略性角度考虑，行业配置仍以盈利前景明朗、盈利模式清晰和盈利稳定持续增长的成长性行业为主，如果这些板块出现大幅的回撤，是继续增加配置的良机。