瑞银财富管理投资研究部近日发布了题为《外汇市场:支持欧元汇率的因素逐渐消退》的最新报告。报告预期，未来3个月美元兑欧元和瑞郎走强，2013年下半年美元将重新贬值。报告认为欧元升值基于某些特殊因素，不久将消退，为美元兑瑞郎升值和欧元兑美元贬值带来更多回旋余地。
　　报告预期未来三个月美元兑欧元和瑞郎走强。在此期间，美元兑日元和澳元将继续保持窄幅波动，兑英镑走弱。同时，瑞银还表示将继续维持美元兑所有主要货币广泛但有限幅度贬值的一年期预测。宏观经济环境显然预示着欧元将走弱，因为经济增长放缓将导致欧元区更难以达成财政目标，可能引起欧洲央行推出宽松政策。
　　“美元的价值目前与美联储终止量化宽松的时间和方式密切相连，而市场对美联储的预期不断变化。”报告指出，近期的负面数据完全足以停止关于美联储终止量化宽松的讨论。尽管如此，美国住房和劳动力市场的潜在趋势似乎优于欧洲，未来几个月应当对美元有利。但瑞银对美元的长期发展趋势仍抱持怀疑态度。
　　瑞银认为，只有美联储看到基础经济发展势头较为强健，能够支撑提高利率，届时美元才会进入显著的升值期。美联储可能于2014年停止或减少量化宽松计划，然后提高利率，并将货币市场利率升至现行通胀率之上，但这仍是一个长期的过程。实际负利率、高额政府债券导致评级下降及吸引国外资本以满足经常项目赤字融资的需求等多重因素将继续对美元构成长期影响，抵消欧元区不利的政治现状。
　　报告指出，欧元的不利因素增加，导致其短期将出现较大贬值，因此报告建议做空欧元和瑞郎。