喻猛国本周,大宗商品如期超跌反弹。其中,工业品龙头铜和天胶成为领军品种,其他诸如建材类、化工类、农产品也都出现了不同程度的反弹。宏观面上,欧美市场近期经济数据利好,加之全球降息潮来袭,刺激了包括期市、股市在内的全球资本市场。国内方面,经济数据乏善可陈,本周四公布的CPI、PPI数据都不及市场预期。尤其是PPI的超预期下滑显示出当前工业产业经济整体疲软。同时,与国外形成鲜明对比的是,我国央行再次进行小规模正回购,央票发行也显示出目前央行的货币政策仍然中性偏紧。从盘面来看,当前资金认可目前大宗商品价格,前期大幅下跌之后,开始出现结构性投资机会,农产品豆类受到天气气候影响,出现阶段性低点概率增大;原油震荡上扬,也使得相关化工类品种在成本推动下有表现机会。但考虑到目前的经济形势,商品市场尤其是工业品整体以震荡筑底为主,难现趋势性行情,热点分化。个人认为,在期货品种的选择上,活跃度和容量是两个需要优先考虑的因素,有色金属、原油、金融期货这些板块属于强周期性期货品种,交易比较活跃,成交量和持仓量相对较大,冲击成本比较小,这些品种应该是首选品种;而如农产品这类受管制较多的期货品种成交低迷,价格变动较小,参与的冲击成本较大,一般大资金会回避这些品种。结合各自基本面情况,建议投资者可考虑适当参与铜、橡胶、化工品的反弹行情。
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