艺术品信托投资重风控
2013-04-23   作者:李茜  来源:上海金融报
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    艺术品信托近年在国内颇受欢迎,尽管遭遇去年的发行低潮,其高额回报仍让不少高端投资者感兴趣。但专家表示,投资艺术品信托需关注产品的风控措施,对投资顾问的水平、产品的回购机制及相应的担保措施都要仔细了解。
  当代艺术品投资受关注日前,浙江发行首个当代艺术品信托基金引起市场关注,其资金总规模为1.05亿元人民币,信托期限5年。该信托基金的艺术投资顾问沈其斌是知名的当代艺术策展人,也是中国多个艺术品投资基金的投资顾问。据其介绍,该信托基金主要投资于当代绘画作品,并在信托期间内以转让、拍卖、私人交易等方式处置艺术品实现收益。
  另据了解,除了发行艺术品信托外,该信托基金发起方还与浙江省内银行的一些私人银行部合作开展艺术品理财,以及艺术品资产包推广等业务。
  统计显示,2010年,中国艺术品信托发行总规模为7.5亿元人民币,到2011年,这一数字在原有基础上翻了数倍,45款艺术品信托产品的总规模达到惊人的55亿元人民币。但在市场与政策双重压力下,艺术品信托在2012年遭遇"滑铁卢",当年共发行成立29只艺术品信托,规模约为35.2亿元,其中第三、第四季度的信托总额已低于艺术品投资第一季度的2.95亿元。不过,在"收藏"、"拍卖"理念推动下,不少高端投资者仍对艺术品有所期待。
  投资者需了解多个风险点据雅昌艺术网的数据统计,今年上半年将有10款艺术品信托到兑付期,涉资8.8亿元,而下半年更是有多达19款信托到期,涉资17.62亿元。由于2010年以来发行的艺术品信托多数选择短线操作理念,期限多以两三年为主,甚至不到两年,而这些艺术品信托今年将集中到期。因此,此前发行的艺术品信托能否顺利兑付,或将成为影响今后几年艺术品信托发行、成立的主要因素。
  业内人士表示,艺术品信托投资的行业比较小众化,进入门槛高,定价市场化及交易透明度不足,所以该类信托更适合对艺术品行业了解较深且风险承受能力较强的投资者。对一般投资者而言,挑选一些风险可识别的信托产品更佳。
  用益信托分析师表示,艺术品投资通常期限较长,流动性较低,且缺乏价格透明的交易机制,所以投资者一定不能忽视其中的风险,其风控主要体现在选择投资顾问和专家上,因为他们的水平是降低艺术品信托投资风险的关键。此外,要认真查看艺术品投资的范围、投资的具体作品的作者情况、产品的市场情况。
  同时,国内艺术品信托主要以融资模式为主,其中最常见的是权益投资方式,即信托计划募集的资金并不流向艺术品市场,而是某机构以艺术品为质押物,折价抵押给信托公司并与其签订到期回购协议。这种模式下,产品说明中如何订立回购模式,需要投资者认真了解。最后,投资者需要着重考虑的是产品本金及收益的保障条款,如是否保本、是否保证收益以及担保的问题。

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