在令人失望的美国3月非农报告公布后，投资者均认为美经济开始趋于疲软，同时美联储(Fed)决策者也已经为夏季颓势局面做足准备，预计会维持量化宽松(QE)现有马力不变。这也提醒投资者，必须谨防夏季市场再次出现变盘。
    参照过去三年的经验，每至年初美联储都打算缩减QE规模，但却在经济出现疲弱之后加码刺激措施。上周五(4月5日)公布的数据显示，美国3月非农业就业人口仅增加8.8万人，创9个月来最小增幅。
    曾任纽约联储经济学家、现任瑞银证券(UBS Securities)副首席经济学家的Drew Matus指出，美联储决心不再重蹈覆辙，或许会继续实施每月购债850亿美元的计划到夏季结束。“他们已被美国经济颓势耍了好几次，代表他们将在退场策略上有些保守。”
    美国3月非农报告令人年大跌眼镜证实纽约联储主席杜德利(William Dudley)认为就业市场比表象疲弱的疑虑。这份报告在5日公布前，6个月来平均就业人口增长达19.7万人。
    杜德利3月25日在纽约演说时提到，“相对于背后支持的经济活动增长率，近来备受瞩目的非农就业增长好转程度已过大。我们以前就看过这样的景象，2011年和2012年这情况发生时，就业增长速度接着就慢下来。”
    这份3月就业报告，或许会强化杜德利、芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)和波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)这些美国联邦公开市场委员会(FOMC)中具表决权的委员所主张，美联储应一路实行宽松措施到年底的观点。
    埃文斯3月27日在芝加哥联储向记者表示，“若开始见到增长远高于趋势且能维持下去的话，我会更有信心。”罗森格伦4月5日在美国劳工部发布就业报告前演讲时称，“持续性的宽松政策，如继续实施我们的资产收购计划到今年底，是应对劳动市场创伤的适当举措。”
    在美国3月非农报告出炉后，美元兑主要货币应声下跌，美元指数亦跌去此前部分涨幅。美债价格上周冲出去年8月以来最大涨幅，主要是因为市场纷纷押注经济趋缓将促使美联储保持购债措施。
    美国银行(Bank of America)全球经济研究部共同主管哈里斯(Ethan Harris)表示，“这对美联储释出相当强烈的信号，也就是连思考宽松政策退场都嫌早。这份报告意味着，他们在使命上落得两头空：通胀率过低，劳动市场也太弱。”
    今年的疑虑，在于充满希望的起步恐因全面性的联邦预算削减打乱了经济增长。以往几年，是欧洲、日本和中东地区的冲击搅乱美国金融市场和经济。今年，财政政策再次成为美联储的忧虑重心。杜德利3月27日在演说中指出，财政政策紧缩是增长面临的“最大威胁”。
    曾任美联储经济学家的彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)资深经济学家Joseph Gagnon表示，“我们很有可能会在夏季开始见到财政加税和减支效应再次拖慢经济。”