面对银行理财的严格监管，基金选择主动减仓避险。日前，银行理财产品遭遇重磅利空，致使A股市场以及偏股基金均受到冲击。对此，基金普遍主动大幅减仓，而具备避险效应的低风险基金表现活跃。

　　基金上周大幅减仓

　　基金上周减仓幅度之大，超乎之前市场预料。来自德圣基金研究中心的最新数据显示，截至3月28日，偏股方向基金当周仓位大幅降低。其中，可比主动股票基金加权平均仓位为77.95%，相比前一周大幅下降4.74%。与此同时，偏股混合型基金、配置混合型基金也出现大幅减仓，同期分别减仓5.21%、4.51%。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金主动减仓明显。
　　同样，国信证券的仓位数据也予以证实。截至2013年3月29日，普通股票型基金、偏股混合型基金和股票加混合型基金的仓位估算值为 87.44%、78.54%和84.79%，相比前一周分别下降4.37%、5.24%和4.62%。

　　大型公司带头减仓

　　从具体基金公司来看，本期基金公司操作分化不明显，普遍进行了大幅减仓。具体而言，中大型基金公司中华夏、南方、博时、易方达等旗下大部分基金均减仓幅度较大。中小基金公司方面，前期已经大幅减仓，仓位较低的国海富兰克林旗下部分基金利用大跌进行了加仓，其余中小基金公司大多减仓规避风险。
　　原因很简单，银监会公布了对理财产品的监管办法，引发了投资者对银行盈利和社会融资规模的担忧，以致于公募基金短期内担忧，银行的调整会对股市造成风险。当然，从中长期来看，社会融资规模还是有望保持稳定，因为理财产品中项目融资规模占社会融资比重并不大。

　　基金二季度判断谨慎

　　而从后市判断来看，基金对二季度股、债市场均比较谨慎。其中，汇添富基金日前指出，中国经济仍处于转型阶段，2013年企业短期去库存、中期去产能的进程将延续，潜在增长率下降是一个长期趋势，经济增长有望低位企稳。随着经济增长和通胀底部企稳回升，债券市场会受到一定的基本面压力，预计2013年债券市场难以出现单边上涨行情，但不乏结构性机会。
　　而新华基金也指出，由于企业盈利增长平淡，IPO扩容压力显现，加之改革低于预期，二季度市场缺乏整体性机会，仓位控制上需谨慎一些，核心的投资策略是优选个股，其次是寻找结构性或主题投资机会。行业配置带来超额收益的机会不明显。

　　市场避险趋势明显

　　就在股市陷入调整之际，具备避险效应的基金开始活跃起来，尤其是投资债券市场的存在二级市场交易的债券基金。从周三收盘来看，在大盘再度收跌的情况下，分级债基表现抢眼，其中，中海惠裕纯债分级B、国泰互利B、金鹰持久回报B、天弘添利分级B、鹏华丰泽B等债券基金，收盘涨幅均在前列。反观偏股型分级基金，基本都在下挫之列。而从过去60个交易日的累计表现来看，分级债基的表现非常抢眼。其中，信诚双盈B、浦银安盛增利B、泰达宏利聚利B等基金，累计涨幅都在20%以上，而中欧鼎利B、博时裕祥B、大成景丰B、海富通稳进增利B等也有不错的市场表现。
　　而在平稳运行一周后，国泰国债ETF在4月2日不仅创出上市以来的最高成交价格100.142元，也再度刷新了上市以来最高的成交金额，达到6.05亿元，成为市场上最活跃的前三大ETF产品，而其作为市场上唯一一只债券ETF产品避险作用凸显。(新闻晨报)