春节过后，沪深两市持续震荡，然而增量资金却大举进场，新增开户数近三周持续上升，上周创出去年4月以来的新高，基金开户数也连续三周突破百万户；与此同时，伴随题材炒作的升温，场内资金活跃度也持续在高位运行。海外方面，全球资金风险偏好2月下旬以来持续回升，有望对A股形成外部呵护。分析人士指出，当前多空分歧加大，题材炒作退潮，预计指数仍将延续调整但有望在年线附近获得支撑；本周交投热情或有所降温，短期操作上应紧盯年报和一季报业绩。

　　场内外资金热情持续提升

　　就新增股票开户数来看，场外资金的进场脚步显然滞后于本轮反弹走势。去年12月4日反弹启动当周，投资者的熊市思维并未逆转，新增股票开户数不升反降，第二周才出现显著上升。2013年以来，受元旦假期以及横盘震荡带来的短暂影响，新增股票开户数曾在1月上中旬大幅回落，不过之后便重返百万户上方。而春节之后，尽管指数震荡下行，特别是上周暴涨暴跌，但新增股票开户数连涨三周，反映增量资金“追涨”意愿浓厚。
　　据中登公司公布的数据显示，2月18日至2月22日、2月25日至3月1日、3月4日至3月8日的三周，沪深两市新增股票账户数分别为146850户、156992户、170863户，连涨三周，并于上周创下2012年4月以来的新高。与此同时，新增基金开户数在上述三个交易周分别升至102026户、142380户和134898户。
　　除了场外资金大举进场之外，近三周场内资金的活跃度也维持在6%-7%的高位，特别是上周，参与交易的A股活跃账户占比达到7.55%，创出去年3月下旬以来的新高。从这一点来看，春节之后指数的震荡下行以及上周的大涨大跌并未影响交投情绪，近期题材炒作的持续升温令场内资金活跃度显著提升。
　　分析人士指出，自去年12月4日反弹以来，场内外资金情绪经历了“观望-冲动-犹豫-回暖-升温”五个阶段，即使指数在春节前达到反弹高位，资金似乎也并不惧怕追高风险，进场脚步在蛇年开门红、两会政策红利的良好预期下持续加快。不过，近期多空分歧开始加大，上证综指收出五连阴，小盘股炒作也明显降温，预计本周场内外交投热情或出现一定程度的回落。

　　海外风险偏好显著上行

　　海外市场以及全球风险偏好的波动也与A股有着千丝万缕的联系。美国近期公布的经济数据持续好转，引发了市场风险偏好升温。特别是美国2月咨商会就业趋势指数升至2008年6月以来的最高水平，提振美股上涨，其中道指再创新高，标普500指数也连续上涨。受此刺激，美元走低，风险货币普遍上扬。
　　统计显示，标普500波动率指数(VIX)自2月下旬以来震荡下行，由2月25日的18.99点降至3月12日的12.27点，降幅明显。
　　作为代表避险情绪的重要指标，VIX2月下旬以来的大幅回落表明全球整体风险偏好显著回升，主要原因在于美国经济前景在数据刺激下转向乐观。目前VIX指标持续在相对低位震荡，意味着股市等风险资产能够获得支撑，外围风险偏好的升温有望对A股形成一定程度的呵护。