今年以来，QDII基金投资风云突变，分化较为严重，主投黄金主题的基金黯然失色，大宗商品主题基金也是凄惨一片；但另一方面，随着美股创出历史新高，美国指数类基金、房地产类QDII投资价值凸显，净值涨幅喜人。
　　市场分析人士认为，三月份投资者可增加QDII基金的配置，不过应回避商品主题基金，以投资美股、日股等成熟市场的QDII基金为主，减少对主投新兴市场QDII基金的配置。

　　QDII业绩分化严重 首尾相差近20%

　　去年QDII基金可谓风光无限，全年平均回报率高达9.87%，遥遥领先，将投资我国A股市场的偏股型基金回报率甩在身后。然而进入2013年，QDII的投资价值分化严重，首尾相差近20个百分点。涨幅居前的是投向亚太市场和美国市场的QDII产品，而主投黄金、资源主题的基金则由于基础市场的疲软集体下跌。
　　同花顺统计数据显示，73只QDII产品今年以来平均回报率为2.02%，其中取得正收益的有49只，不过收益率在5%以上的也有16只；表现最好的是广发亚太股票和富国中国中小盘，涨幅均超过10%。不过表现最差的产品跌幅也近10%，即上投全球天然资源股票，今年以来净值跌9.46%。
　　事实上，今年以来受累外围市场波动影响，黄金主题基金和大宗商品主题基金则黯然失色，整体表现暂时垫底。比如上投摩根全球天然资源、易方达黄金主题、嘉实黄金、诺安全球黄金、博时抗通胀、国泰大宗商品等6只QDII基金，净值跌幅均在4%以上。但油气基金则一改去年的颓势，今年以来业绩表现不错，华宝油气和诺安油气今年以来分别上涨9.73%、7.35%，远远超过了QDII基金的平均业绩。
　　有理财专家建议投资者，短期内金价难现趋势性走强行情，3月份投资者应回避对黄金主题QDII基金的投资。

　　美股QDII仍具配置价值

　　2月美国先行经济指标制造业PMI和密歇根消费者信心指数企稳回升，市场对美国经济复苏信心不断增强，道琼斯指数期间创下近5年新高。此外，据美国投资基金研究公司(EPFR)最新数据显示，随着美国经济数据回暖，美元指数强势反弹的背景下，资金出现再度回流美国市场的苗头。
　　不过美股已经经历了较大的涨幅，未来上涨空间还有多大？美国知名杂志巴伦周刊认为，美股这波涨势远未结束。因为标普指数2013年的预期市盈率在14倍左右，道琼斯指数预计不足13倍。在2007年股市的高点时期，道琼斯指数的市盈率为16倍。鉴于目前超低利率的情况，就算盈利增长保持温和，市盈率也有望扩大。
　　国金证券也认为，在资金面较充裕之下，美股经过回调后保持强势的概率仍较大；而对于港股前期行情告一段落情；等待宏观经济数据以及流动性的改善。前期能源类等周期性股票基金调整幅度较大，可适度作为反向投资的标的开始关注。
　　总的来说，国金证券认为3月份要继续保持以美股为主的稳健配置。好买基金研究中心也认为，美国权益类产品依然是QDII基金中较好的配置标的。工行理财专家也建议投资者，3月份QDII基金投资仍以美股为主，适当减少亚太市场配置，对于周期性股票则关注其反弹机会。
　　目前投资美股市场的指数类QDII产品有国泰纳斯达克100指数、大成标普500、博时标普500。

　　关注美国房地产投资机会

　　此外华宝证券还认为，美国房地产仍然具有较好的投资价值。“就美国房地产市场而言，经过了几年的政策调整，加之美联储多轮QE的经济刺激计划，美国经济的缓慢复苏是即成的事实。房地产行业经过了2007-2009年的泡沫破灭期，恢复的前景依然十分乐观。”
　　美联储3月7日公布最新的经济状况报告表示，美国房地产复苏带动了经济温和的增长。有机构认为，在资金面宽裕的情况下，美国股市仍有可能继续走强。对于投资者来说，相关投资产品有鹏华美国房地产、嘉实全球房地产、诺安全球收益不动产。
　　同花顺数据显示，截至3月10日，近三个月来，嘉实全球房地产近三个月上涨4.87%，诺安全球收益不动产上涨4.29%，鹏华美国房地产上涨3.66%。其中后者近一年净值增长率达9.66%，高于QDII基金近一年3.80%的平均净值增长率。
　　鹏华美国房地产基金经理裘韬表示，房地产仍将是2013年美国复苏行情中最重要的题材，高可见度的业绩表现、平稳的估值水平以及宏观风险的逐步释放将有利于REITs继续创造良好的投资回报。一方面，持续宽松的货币政策将继续支撑风险资产价格；另一方面，商业地产的需求仍将继续增加，而主要地区的供应量仍较为有限。低廉的融资成本将促使REITs进一步优化资本结构和加快项目开发和收购；物业租金和企业盈利能力仍有健康的提升空间。和美国以往的房地产危机比较，目前美国房地产市场在时间上和复苏过程上均处于中期，其预期未来数年美国房地产市场仍将有良好的表现。