融券与解禁利空效应叠加风险要防
2013-03-04   作者:张刚  来源:金融投资报
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    沪深证券交易所1月25日分别发布通知,自1月31日起,沪深两市融资融券标的股票范围扩大至500只。其中,上交所融资融券标的股票范围从180只扩大至300只,深交所融资融券标的股票数量从98只扩展为200只。转融券业务于2月28日推出试点。试点初期,转融券标的证券为90只股票。在做空机制日趋完善的市场环境下,投资者需要特别关注2013年年内有限售股解禁的可融券标的股票的利空影响。

    金融股:解禁市值近万亿元

    500只可融券的标的股票中,在2013年有限售股解禁的公司有122家,合计3208.17亿股,占122家公司总股本比例为32.38%;合计市值13210.79亿元,占122家公司总市值的比例为18.79%。
    按公司所属板块分类,沪市有67家公司解禁市值10200.86亿元,占122家公司解禁市值的77.22%;深市中小板有26家公司解禁市值1500.52亿元,所占比例为11.36%;深市主板有23家公司解禁市值1286.06亿元,所占比例为9.73%;深市创业板有6家公司解禁市值223.36亿元,占比为1.69%。
    按公司所属行业分类,解禁市值最大的是金融服务行业,有16家公司解禁市值9491.11亿元,占122家公司解禁总市值的71.84%;排名第二的是建筑建材行业,有15家公司解禁市值为704.99亿元,所占比例为5.34%;排名第三的是医药生物行业,有9家公司解禁市值为458.74亿元,所占比例为3.47%。
    按解禁时间分类,解禁市值最大的月份为7月份,有14家公司解禁市值7704.59亿元,占122家公司解禁市值的58.32%;排名第二的是2月份,有9家公司解禁市值1239.53亿元,占比为9.38%;排名第三的是8月份,有10家公司解禁市值为952.58亿元,所占比例为7.21%。
    按解禁股类型分类,解禁市值最大的是首发原股东限售股解禁,有48家公司解禁市值为10909.85亿元,占122家公司解禁市值的82.58%;排名第二的是定向增发限售股解禁,有51家公司解禁市值为1261.76亿元,占比为9.55%;排名第三的是股改限售股解禁,有17家公司解禁市值为1013.52亿元,所占比例为7.67%。

    农业银行:解禁市值7422亿元

    122家公司中,按解禁市值排行,最高的前10家公司为农业银行、光大银行、广发证券、华泰证券、海康威视、中国化学、华润三九、杰瑞股份、潍柴动力、东方园林,解禁市值均在140亿元以上,合计占122家公司解禁市值的77.57%。最高的农业银行解禁市值达7421.62亿元,占122家公司解禁市值的56.18%。按解禁股占总股本比例来看,最高的前10家公司为农业银行、皖新传媒、中国化学、亚厦股份、东方园林、昊华能源、华润三九、杰瑞股份、华泰证券、广发证券,比例均在58%以上,其中农业银行高达79.62%。
    按解禁次数看,年内解禁次数在2次以上的13家公司为兴业证券、方正证券、亚厦股份、海康威视、德豪润达、康得新、海南航空、福田汽车、盛屯矿业、中工国际、人民网、时代新材、兴发集团。其中,兴业证券解禁次数最多,达4次,解禁时间分别为3月13日、6月13日、10月14日、12月13日,均为首发原股东限售股解禁。解禁次数第二多的为方正证券,达3次,解禁时间分别为1月22日、4月15日、8月19日,均为首发原股东限售股解禁。

    绩差股:遭遇双重压力

    业绩不佳的可融券股很容易在面临限售股解禁的情况下,遭遇融券做空和解禁减持双重压力。122家公司中,2012年三季报亏损的公司有中海集运、盛屯矿业、京东方A、海岛建设、中国远洋共5家公司。其中,中国远洋2012年年报预亏。2012年三季报业绩大幅下滑的公司有南方航空、德豪润达、创元科技、天山股份、吉林敖东、中泰化学、青松建化、江西水泥、海岛建设共9家公司。其中,德豪润达、创元科技、天山股份、吉林敖东、中泰化学、青松建化、江西水泥共7家公司年报预减。
    此外,金融股中的首发原股东限售股解禁市值规模较大,可能会被融券做空。不过,借用西方谚语“上帝欲其灭亡必先令其疯狂”,在实施被做空之前,此类股票很可能会出现诱多的升势。

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