华夏基金总不缺少“故事”。最近，这家ETF投资管理经验超过9年的公司，再次走在了行业前列。
　　2月25日，境内首批行业系列ETF——华夏上证行业ETF在各大证券公司和华夏基金同步发行。作为一个被市场广泛认可的ETF投资工具，A股市场一直缺少一个严格意义上的行业系列ETF产品。这五只基金的发行弥补了国内行业系列ETF产品的市场空白。
　　在接受记者采访的时候，华夏基金数量投资部副总经理、行业系列ETF拟任基金经理张弘弢表示，目前A股估值仍处于历史低位，行业系列ETF能实现高效行业配置，势必成为投资者把握市场投资机会的利器。

　　系列ETF覆盖五大热点行业

　　据了解，华夏5只行业ETF分别跟踪金融、医药、消费、材料和能源五个指数。自对外发布以来，这五个行业指数较上证综指超额收益明显。
　　具体来看，金融行业是国民经济的晴雨表。从财务指标来看，金融行业是上市公司利润较高的行业板块，行业资产利率稳定保持在20%左右，盈利能力较强。医药行业是一个抗周期行业，长期以来取得了超越市场的收益。在2009年至2012年的4年中，上证医药卫生行业指数取得了相对沪深300指数超过45%的超额收益。消费行业有望成为未来经济增长的引擎，宏观政策的支持和居民消费能力的提升，都为消费行业发展构筑了坚实基础。材料行业包括有色、钢铁和水泥等，属于中周期行业，价格弹性较高。如有色等行业股票，波段特征明显，阶段性投资机会较多。能源行业以煤炭、石油为主体，属于典型的通胀受益的行业，通过投资能源等板块可抵御通货膨胀。
　　对于为何会选择这五个行业，张弘弢表示，公司在发行行业ETF产品主要考虑的是代表性好，风险收益特征鲜明，可投资性强，适合投资者资产配置等多方面需求。同时，华夏基金也借鉴了一些国外成功的行业经验。

　　A股估值处在低位　高效配置捕捉机会

　　据统计，自2012年12月4日市场触底反弹以来，至2013年1月31日，上证综指累计涨幅达21.72%。其中，上证医药、上证能源、上证金融指数分别上涨23.27%、24.21%和39.60%，明显超越大盘表现。随着估值修复行情的逐步完成，未来盘面风格或将逐渐转换至消费等非周期行业。
　　根据张弘弢的判断，未来我国经济复苏的力度将得到维持，在经济复苏不同阶段，行业景气度会呈现轮动变换，市场也将在热点轮动中为反弹的继续夯实基础。目前A股估值仍处于历史低位，从历史经验来看，市场处于底部区域时，被动指数化投资获取的收益通常更胜一筹，行业ETF势必成为投资者把握市场投资机会的利器。
　　他说，与投资宽基ETF相比，行业ETF能高效准确地追踪行业整体表现，实现目前宽基ETF不能实现的一些投资目标，比如方便地投资于自己看好的特定行业板块，参与阶段性交易机会，采用行业轮动策略。与投资个股相比，行业ETF可通过对某一选定行业的全面布局，减少投资单个股票业绩不稳定带来的风险，有效分享整个行业的收益。总之，行业ETF最大的价值在于投资者可以像买卖个股一样方便地买卖整个行业，让投资者实现低成本、多元化的行业组合投资，实现极为高效而迅速的行业配置。

　　五大策略玩转系列ETF

　　据张弘弢介绍，作为ETF产品，行业系列ETF具有所有ETF产品的共同特点：透明、高效、成本低。除此之外，相比其他ETF产品，行业系列ETF还有一些特有的投资策略。
　　行业长期配置策略，分享板块未来增长。如果投资者看好某个行业的增长潜力，就可以买入并长期持有某只行业ETF。
　　行业择时策略，波段操作捕捉阶段行情。由于行业ETF的标的指数对行业具有高市值覆盖率，能高效准确地追踪行业整体表现，因此可以通过行业ETF对单个行业进行择时，获得较好收益。
　　行业轮动策略，把握风格转换机会。在行业ETF出现之前，由于每只行业指数都包含大量个股，不能方便购买，投资者无法实现行业轮动操作。行业ETF出现后，可以帮助投资者达到“轻松购买一篮子股票”的目的，选择看好的行业指数进行配置，当市场行业发生轮动时，卖出看空的行业ETF并买入下一阶段看好的行业ETF。
　　行业配对交易策略，追求最大化的行业轮动收益。行业ETF纳入融资融券标的后，根据对市场的判断，可以进行行业ETF配对交易策略，主要是做多未来看好的行业，做空未来看空的行业，从而最大化行业轮动策略的收益。
　　行业内的对冲策略，发挥选股优势。如果投资者具备一定的行业内选股能力，当判断某只个股未来涨幅将大幅超过行业基准时，可通过持有该个股并融券卖空相应的行业ETF剥离出这部分超额收益；同理，当发现潜在“地雷股”时，也可以采取持有相应行业的ETF并做空该个股的策略。