昨日A股市场在早盘一度震荡回稳，但午市后却节节走低，盘中数波跳水，最终上证指数在日K线图上留下一根上影线较长的中阴K线，有进一步向下破位的征兆。那么，如何看待这一走势特征？

    金融股号召力降低

　　昨日A股市场在早盘的走势，其实略出乎市场的预期。因为美股大跌，同时，美元持续升值使得国际大宗商品价格跌跌不休，这对A股的资源股等品种形成了强大的压力。但奇怪的是，存量资金却展开了护盘行动，护盘工具就是拉平安银行等为核心的银行股，从而驱动A股在昨日早盘低开后迅速企稳回升。
　　但就在市场参与者认为A股摆脱外围市场走势束缚而走出自我弹升行情的时候，空头突然出击。一方面，空头出击水泥等强周期性个股，主要是因为有报道称2月制造业采购经理人指数（PMI）有所回落，从而意味着强周期性个股所背靠的行业基本面出现了一定的回落趋势，这明显不利于此类个股的估值。另一方面，空头出击酿酒食品股，加加食品仅仅因为业绩低于预期而在这两个交易日暴跌一成，如此就加剧了市场的观望情绪。受此影响，在午市后，A股节节走低。
　　如此的走势再次超出市场的预期，同时也说明了金融股的号召力大大降低。不仅仅是因为平安银行等金融股在昨日的盘中大力反抽未引发其他大市值银行股的跟风，而且还因为平安银行等金融股的崛起，反而成为存量资金顺势减轻仓位的契机。也就是说，拉指标股为游资热钱找到了交易的对手盘，这必然会加剧存量资金对短线走势的担忧。

    零星热点难成气候

　　正因为如此，业内人士倾向于认为短线A股的走势渐入冰冻期。毕竟连金融股的护盘后果都是A股的大跌，环顾左右，还能找出比金融股更有号召力的板块吗？
　　更何况，支撑A股渐入冰冻期观点还有这么两个因素：
　　一是A股在近期形成了下跌时放量、企稳时缩量的走势。比如说在周一，A股出现了企稳的格局，但是成交量却迅速萎缩，沪市的量能居然只有不足800亿元。而在周二，A股大幅下跌，反而出现了量能有所放大的态势，沪市的成交量达到了千亿元的级别。如此的资金分布特征，就说明了存量资金其实是在努力寻找对手盘。在此背景下，前期的强势股持续赚钱效应就会被近期持续追涨的亏钱效应所取代。既如此，谁还敢追涨？
　　二是货币政策的导向有所改变。比如说，继上周央行持续正回购收回流动性，在本周二，再度出现了央行正回购50亿元回收流动性的政策信息。而在前期，则是持续逆回购，向市场释放流动性，这也是上证指数在前期一度持续强势的根本原因。所以，随着持续正回购，央行回收流动性政策信息的延续，也就意味着A股市场持续走强的逻辑起点已不复存在。因此，短线A股将会出现持续的抵抗式下跌的态势。
　　当然，随着A股市场的体量变大，市场参与者的判断分歧也会增强。所以，必然会有部分资金认为A股短线跌幅过大而有反抽，因此，百临全息金融博弈模型显示出，它们也会利用新的题材反复制造市场热点。比如说，昨日就是因为海上风电成为中国鼓励性产业而使得湘电股份等风电设备股涨停。与此同时，部分基金等机构资金也在持续回补医药股，所以，医药股在近期也是持续放量，比如说现代制药、普洛股份、以岭药业等。但是，此类个股身轻言微，不仅仅不会引起热钱的主流资金的关注，而且也不会对A股的中短线走势产生实质性的影响。

    适量低吸题材股

　　在操作中，建议投资者降低仓位比例，同时不宜在盘中追涨强势股。因为整个A股的市场热度在降温，追涨往往会带来短线交易性风险。
　　但毕竟目前基金等机构资金的调仓依然在进行中，其间可能会产生一定的短线机会，比如说医药股、火电股以及一些产业政策导向积极乐观的品种。因此，那些后续题材多多的个股仍可低吸跟踪，比如说一季度业绩较为乐观的火电股，再比如说节能环保、新能源等“两会”代表可能关注的焦点品种等。