今年将迎来集中到付 压力不容小觑

　　用益信托最新发布的2012年艺术品信托发展报告显示，去年艺术品信托的发行规模和数量齐降，其中发行规模大幅下降约四成。据统计，去年共发行了34款艺术品信托产品，较2011年减少了10款，降幅达22.73%；发行规模达33.46亿元，同比下降了39.5%。

　　平均收益率达9.89%

　　值得关注的是，去年发行的34款艺术品信托平均收益率为9.89%，与2011年的9.87%基本持平。然而从总体趋势来看，去年艺术品信托收益呈下降趋势，从一季度的10.05%下降到三季度的9.33%，四季度略有反弹至9.7%，但始终高于整体平均收益。
　　而对于艺术品信托发行下滑的原因，用益信托分析师颜玉霞则表示，一方面，由于去年艺术品市场本身下滑明显。从春拍至秋拍结束，艺术品市场都未曾出现全面回调；另一方面，2011年底发布的“国38号文”对艺术品标的类证券化做了严格限制，从而对去年的艺术品信托市场带来了巨大冲击。此外，由农行副行长杨琨牵出的三大艺术品庄家被查事件也使得市场对艺术品信托投资热情大为削弱。
　　从投资标的来看，去年发行的34款产品的投资标的主要以书画类艺术品居多。作为新兴的艺术品市场，各类艺术品估值及交易体系尚不完善，当前春拍、秋拍市场的交易也多以传统的书画艺术品为主，因而其投资、估值相对成熟。对于缺乏相关专业人才的信托公司来说，投资于相对成熟交易市场的产品能更好地识别、监控风险。

　　今年集中到期兑付

　　对于艺术品信托今年的发展趋势，颜玉霞则表示，今年仍是艺术品信托调整的一年，首先取决于国内外的宏观经济形势，然而主要还是取决于艺术品市场自身的发展。去年艺术品拍卖市场趋于理性，文交所的整顿也进一步优化了市场环境。
　　此外，随着今年艺术品信托的集中到期兑付，也将进一步推动市场交易。与此同时，这也带来了今年不容小觑的兑付压力，据用益信托不完全统计，今年将有40款产品到期，兑付规模高达38.52亿元，达到近年来的高峰。
　　最后，值得一提的是，艺术品行业对专业知识要求很高，在当前赝品率高企时期，对投资标的的真伪辨别、理性估值都将直接影响投资标的的回报率，因而行业专业人才队伍的培养也是影响艺术品市场正常发展的重要因素。