近期期货市场上多种工业品创出阶段新高，豆粕等农产品也有强劲表现。春节后重新开市之时，大宗商品的反弹行情能否延续？分析人士认为，经济数据和经济政策是决定后市行情发展的关键，宏观面好转将支撑工业品继续反弹；贵金属中的黄金上升动能缺失，震荡走弱可能性较大；而农产品缺乏炒作题材，后市将维持高位震荡。

　　铜：未现反弹结束迹象

　　一月份国内外铜价表现较强，主力合约由58370元/吨涨至59560元/吨，上涨2.04%。本周，沪铜主力合约一度冲上60000元/吨的整数关口。
　　西部期货分析称，沪铜在6万点整数关口一线受阻，欧美铜价在近期反弹高位附近徘徊，投资者态度趋于谨慎。整体而言，在宏观环境逐步改善背景下铜价可继续保持偏多思路，而反弹过程可能多有反复。
　　从基本面情况来看，全球铜库存处于较高水平，一月LME库存增加3.4万吨至37.6万吨，COMEX增加9600吨，中国减少8029吨，全球总库存增加3.5万吨。供应方面，由于当地政府寻求更大份额利润，力拓正考虑暂停其在蒙古价值62亿美元的奥尤陶勒盖铜金矿的施工工程，这使铜矿供应面临不确定性。
　　银河期货分析师车红云对《经济参考报》记者表示，近期有几点值得关注：一是美国和德国股市接近2008年高点，二是国内铜价已经进入2012年的高价区，铜价的过快上涨将会受到业内抵制，因此近期铜价反弹可能会遇到阻力。
　　但总体来看，车红云认为，铜价仍处于旺季来临前的反弹行情中，LME三个月铜上破8200美元后目标提高到8500至8700美元，8200美元成为关键支持位。国内铜价虽在6万附近有所犹豫，但支持位在59500元，在铜价没给出反弹结束的迹象前，交易上保值多单仍可继续持有。

　　黄金：上升动能缺失　价格受压

　　黄金1月份整体延续前期震荡偏弱走势，1月初国际黄金价格冲高1700美元/盎司无果后急速下跌至1630美元/盎司下方，后反转小幅上涨至1700美元/盎司附近，但仍难现突破，目前徘徊在1670美元/盎司附近。沪金也表现平平，全月微涨1.55%至341.53元/克。
　　鲁证期货分析称，目前国际金价运行在2012年10月5日开始的一个下跌通道中，1月17日至23日金价连续五个交易日上冲1700附近的阻力位，但都承压下行，预示从短期来看上涨行情可能转变为盘整。
　　从目前的技术盘面来看，招金投资认为，金价依然处于区间震荡整理过程中，三角形整理形态已经走到顶部位置，等待关键事件刺激。从事件周期来看，金价极有可能在春节休市期间做出方向性选择。
　　据了解，2月份美国债务上限调升的讨论将暂且搁置，房地产市场领头的美国经济仍处积极复苏阶段，美联储每月600亿美元以上的宽松规模将令美元维持相对弱势，美元指数2月份整体仍将维持低位震荡。而欧元区整体形势也变得乐观，银行业流动性危机、欧债危机风险减弱，对欧元区实体经济增长的正的传导作用正逐步产生，欧元兑美元汇率2月份将延续1月份上涨势头。
　　“在此影响下，黄金避险需求消退，上升动能缺失，加之德国高调召回存于美国、法国的黄金储备，美国等相关利益国有打压金价防止他国仿效德国的利益驱动，国际贵金属价格可能受到抑制。”孟娟表示，从国际金价的日K线图来看，2012年10月份以来的下降通道仍未被打破，2月份国际金价带动银价继续震荡走弱的可能性较大。

　　农产品：高位震荡　难现大行情

　　据生意社的统计，1月份大宗商品期货主力合约榜上，农产品中的豆粕和棉花位列前两名，涨幅分别达到8.42%和6.89%。而为数不多的下跌品种中也以农产品居多，其中棕榈油和白糖分别下跌2.74%和2.53%。
　　棉花市场近期波动较大，一度出现价格大幅拉升行情。市场预计2月8日美国农业部公布的报告将调高美棉出口，同时调低美棉期末库存，这刺激了ICE期棉价格持续上涨。在外盘和大规模资金的带动下，上周二郑棉主力1309合约强势涨停，最高触及20445元/吨。
　　从基本面来看，永安期货的分析称，一方面市场预期2013年全球植棉面积下降，另一方面全球经济显露复苏迹象，市场看好中国后期的消费需求。多种利好吸引投机资金进入美棉市场，推动棉价反弹。
　　不过，对于棉花后期走势，市场存在一定分歧，国家涉棉政策仍将主导棉价波动节奏。根据中国农科院棉花研究所的报告，出台棉花临时收储价也是时候了，参照粮食最低价、结合棉花生产成本上涨，最低价也应提升，考虑到国内外棉价倒挂4000至5000元/吨的实际情况，综合平衡提出以稳定20400元/吨为宜。
　　2012年的明星品种豆粕再度表现坚挺。受美豆需求旺盛和南美不利天气等因素影响，近期芝加哥大豆持续反弹，国内大豆期货价格也涨至2012年10月份以来的高位。
　　南华期货的报告称，大豆丰产将保证豆粕供应，而节前畅旺的需求在节后将出现萎缩，这种供需关系的转变将抑制豆粕涨幅。豆粕冲高后或展开震荡，短线近期以观望为主。
　　中粮期货分析师李建雷告诉《经济参考报》记者，美国农业部新一期供需报告的利多因素已经被市场消化，而由于国内供应偏紧，豆类油脂、玉米等农产品的下行空间也较为有限，因此农产品春节后难以出现大行情，将维持高位震荡格局。