近期市场高位震荡有所加剧，对此，部分基金表示，短期内市场估值或面临一定的回调压力，但连续大幅下行的可能性较小，中长期而言，支持行情向上的逻辑并未改变。面对短期波动，基金经理坦言，不敢贸然降低仓位。

　　短期市场波动或增大

　　自去年12月以来，市场强势上攻期间几乎没有调整，但在持续近两个月的估值修复行情之后，基金经理认为，A股反弹进入从估值修复阶段向不同板块之间的结构分化转移阶段。
　　兴全趋势基金经理杨岳斌认为，短期市场压力主要来自两方面，其一，自2012年12月初以来，A股短期反弹幅度已较大，市场积累了不少获利盘，短期面临调整压力；其二，本轮反弹的动力之一是2012年末房地产交易回暖，但是房地产调控压力依然严峻，限制了地产股上涨空间。
　　海富通基金投研人士表示，“2012年底至2013年初，在房地产成交活跃的情况下，房价也蠢蠢欲动，一旦这种苗头有成型之势，不排除招致重拳打击的嫌疑，届时市场信心将遭受打击。”
　　此外，上述海富通基金投研人士认为，未来经济数据低于预期也是影响市场的风险因素。“随着投资者的乐观情绪与日俱增，目前市场对于今年春节后的经济数据、乃至全年的经济数据都有了相比年初更优的预期。如果未来实际出炉的经济数据低于市场预期，或将对市场情绪造成负面影响。”

　　基金基于博弈会继续持有

　　目前处于数据真空期间，惯性仍令投资者对经济复苏的趋势半信半疑，不敢放手一搏。对经济复苏依赖性较强的有色、煤炭、钢铁等众周期板块始终表现出上涨乏力的态势。业内人士认为，这也充分说明市场对宏观经济的复苏仍存一定疑虑。
　　“从资金面来看，虽然对周期股的介入仍很谨慎，但不间断的主题和事件性机会仍令机构投资者不敢降低仓位，因此当前基金整体仓位较高。”富安达基金认为，在市场没有新增资金支援的情况下，仅靠存量资金是难以支持市场短期内持续上涨的。
　　一家QFII基金的中国区总监对记者表示，因为对QFII、RQFII增量资金入市还有较为乐观的预期，他目前也不敢提前降低仓位。“虽然认为部分蓝筹股的估值修复空间已经不大了，但基于博弈，会继续持有。” 板块方面，他看好经济企稳背景下的银行板块，以及中国巨大内需推动的医药板块和食品饮料。杨岳斌提醒，目前医药板块估值不便宜，投资者需要结合具体公司业绩增长情况选择个股。而银行股近期表现十分抢眼，QFII十分看好中国经济及银行。以目前整体估值来看，应该还有一定的安全边际，年内获取绝对收益的概率依然较大。