美联储(FED)本周将迎来年内首次例会，市场人士普遍预计，美联储决策层在本周的货币政策例会上多半会稳步推进其开放式购债政策，即便12月会议上，委员会内部已出现何时结束此类行动的声音。与此同时，周五公布的美国非农就业将成为焦点，美联储在设定了失业率和通胀的政策目标后，具体量化的失业率标准将为市场提供更为明确的后市指引。

　　与此同时，周中的美国国内生产总值(GDP)数据也将为市场评判美国经济复苏形势的关键指标，此外，美国房产市场、企业信心、消费者信心等一系列重大经济数据也将悉数出炉。

　　FOMC新年首次议息将亮相

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)本周将召开本年度第一次议息会议。分析人士预计，美联储主席伯南克(BenBernanke)及其他美联储官员将继续推进国债购买操作，尽管其内部逐渐出现一些有关何时终止购债的讨论。FOMC定于北京时间周四(1月31日)03:15公布利率决议，并发布政策声明。

　　由于当前美联储的激进货币政策尚未出现造成破坏的迹象，因此尽管美国经济复苏的势头仍在延续，但该举措多半还会持续实施。相关内容可参看：什么才能阻止美联储继续放宽货币政策?

　　分析师指出，由于料无利率和政策变化，因此市场将密切关注会后政策声明中措辞的任何变化。届时，需要重点关注美联储主席伯南克对于非常规政策的表态和对于美国经济现状及前景的看法。此外，还需留意美联储新成员将作何反应，比如，新的鸽派投票成员是否发表意见，并就社会保障税提高对消费者信心和行为产生影响表示担忧。

　　花旗集团(Citigroup)驻纽约全球国际经济全球主管NathanSheets认为，伯南克可以依赖于FOMC支持现有的宽松措施，即每月购买450亿美元的美国国债，和400亿美元的抵押贷款支持证券。Sheets于2007年至2011年间担任伯南克首席国际经济顾问。

　　他表示：“主席似乎对FOMC拥有很牢固的掌控，也牢牢把握了总体的政策轨迹。”此前有6位美联储官员已经暗示，美联储很可能还不会削减刺激计划，2位地区联储主席呼吁大幅宽松的地区联储主席--芝加哥联储主席埃文斯(CharlesEvans)和波士顿联储主席罗森格伦(EricRosengren)--今年也获得了FOMC的投票权。

　　Sheets称，FOMC在1月的会议上很可能会讨论何时收紧国债购买计划。

　　对于此前公布的会议纪要，巴克莱(Barclays)美国首席经济学家DeanMaki表示：“市场对此前会议纪要的反应过度了，会议纪要并没有出现任何显示FOMC将在未来数月中减少经济支持措施的迹象。”

　　Maki表示，如果失业率稳步下降的话，FOMC很可能在年终削减购债购买步伐，预计购债计划将在2013年持续。他称：“完全停止刺激措施的门槛较高，我们预计，这可能只会在失业率接近7%时发生。”

　　美国亚特兰大联储主席洛克哈特(DennisLockhart)近日曾表示，希望看到美国在降低失业率方面有所进展，以令就业市场前景“明显改善”。

　　洛克哈特称，购债将可能需要持续到2013年年中之后，通胀预期仍牢牢受控，眼下没有通胀风险。

　　苏格兰皇家银行(RBS)外汇策略主管DavidSimmonds此前表示，包括该行自身在内，大部分市场预期都认为美联储失业率目标(低于6.5%)不会在2015年之前达成。

　　美国1月就业市场料稳步前行

　　由于美联储已在12月表示，在美国的失业率跌至6.5%之前，其不会考虑收紧货币政策，因此定于周五发布的就业报告将成为市场关注焦点之一。即便美国国会预算之争尚未停歇，但经济学家认为，美国就业市场在1月份仍将稳步前行。

　　FOMC去年12月表示，在失业率跌至6.5%下方，通胀率升至2.5%上方以前，将把利率一直维持在近零水平。美国就业市场还远未达到伯南克所说的能够撤出购债行动的情形，失业率自2009年1月来始终顽固地留在7.8%的水平上方，美联储则维持近零利率政策，并扩大资产负债规模至前所未有的3.01万亿美元。

　　接受媒体调查的全球67位业内人士的调查结果显示，在去年12月增加15.5万就业后，美国1月非农就业人数将增加16万。美国非农就业人口增长数在过去两年内的均值为15.3万。劳工部将于北京时间周五21:30发布美国非农就业数据。

　　就业形势的改善令员工工资收入受到拉动，缓解了人们因收入税上调的负担。不过美国需实现更为强劲的就业增长才能达到美联储所设定的目标。美联储官员近来依然表示，美国的失业率偏高。

　　苏格兰皇家银行证券(RBSSecurities Inc.)的美国经济学家GuyBerger表示，“美国就业市场颇具弹性，但增速并不那么引人注目。看起来就业形势并未受到财政问题的冲击，如果就业能够保持当前增速，则失业率将缓慢下移。”

　　经济学家并预计，1月美国失业率将仍处在7.8%的水平，与去年11月和12月的数字持平。

　　在美国劳工部发布1月就业数据的同时也将公布年度基准更新内容，将加入2011年4月-2012年3月期间政府税收记录的调整。劳工部此前预计，调整将使其间的就业人口在194万的当前预估基础上再增加38.6万。

　　目前，对于美联储政策而言，最为重要的预期参考就是失业率将于何时降至6.5%，对此，摩根士丹利(MorganStanley)进行了预测。

　　摩根士丹利首席美国经济学家DavidGreenlaw日前进行了一项预测，结果可谓骇人。该项预测基于以下假设：在较长的一段时期内，美国经济不会陷入衰退，同时就业及经济增速维持稳定。

　　Greenlaw发现，如果劳动参与率维持在63.6%的水平，且每月新增就业人数15万，那么将需要大约6.5年的时间才能实现6.5%的失业率目标。