一度领涨大宗商品的“明星品种”玻璃期货本周高位回落，市场人气也不如以前。尽管有“城镇化”这样的热点炒作，但消费淡季、产能过剩等基本面的不利因素还是制约着玻璃期货价格的上涨。
　　业内人士分析认为，短期内玻璃下游需求并未有明显好转，投资者要防范期货价格回调的风险。但随着城镇化的落实、房地产行业的逐步回暖，玻璃行业有望进入复苏周期，玻璃产业的长期走势仍然比较乐观。

　　玻璃期货受资金追捧

　　郑商所玻璃期货上市不足两月，已成为期货市场当之无愧的“明星品种”。自2012年12月3日挂牌上市之后，玻璃期货很快走出强势上涨行情，两度触及涨停板，1305合约价格最高攀升至1500元/吨以上。
　　与此同时，玻璃期货持仓量屡创新高，成交量更是多次跃居商品期货品种首位。其中，1月16日玻璃期货成交量继续领跑期市，所有合约成交量超过479.4万手，超过了排名第二、第三的螺纹与豆粕成交量之和。
　　金信期货分析称，由于玻璃上市之前的铅、焦炭、甲醇等大合约并未得到市场认可，成交量和持仓量都较小，所以为了防止玻璃期货上市以后成为鸡肋，郑商所从合约设计上就为玻璃期货的活跃奠定了基础。
　　据了解，玻璃期货每手合约为20吨，按照1420元/吨挂牌基准价计算，每手合约价值为28400元。而6%的保证金比例是近期上市品种中最低，这大幅降低了交易成本，由此提高了客户参与市场的积极性。
　　中国国际期货玻璃研究员赵源告诉《经济参考报》记者，玻璃期货为“小合约”，投资回报较高且较为灵活，有利于中小投资者参与，因此现在是很好的投资时机。

　　期价回调风险须防范

　　不过，本周玻璃期货开始持续回落。截至24日收盘，1305合约收于1467元/吨，相比上周累计下跌2.6%，持仓量相比前期高位减少超过17万手。
　　有分析称，玻璃整体上已经转趋弱势，经历了多个交易日在每吨1500元附近震荡，期价向上动能逐渐耗尽，特别是1月22日中国国际席位大幅减持多单之后。从目前盘中多空力量对比来看，短期弱势格局还将延续。
　　从现货市场来看，卓创资讯玻璃分析师苗云萍告诉记者，加工厂已经着手订单收尾工作，市场需求越来越少，而供应并没有下降。对于年后市场，多数人也并不看好，因为3至4月份需求恢复缓慢，再加上资金等问题，市场有下行风险。
　　据了解，目前玻璃现货价格除华南地区略有上涨外，华东地区保持持平，而北方大部分地区则有所下跌，期现价差较大。赵源认为，一方面是由于玻璃期货刚刚上市，其价格传导机制并未体现；另一方面显示出现货行业对后市的看淡，因为玻璃的产能过剩是个不争的事实，并且随着冬季的到来，下游房地产的陆续停工等不利因素都对价格的上涨形成了压力。
　　赵源说，短期内下游需求并未有明显好转，而玻璃期货主力合约1305在1500一线的高位盘整，主要是多头利用楼市回暖、股市企稳回升等利好推动以及对交割规则解读的一种尝试，所以投资者要防范期货价格回调的风险。
　　浙商期货则分析称，玻璃期货将呈现“近弱远强”的格局。每年12月份到次年3月份是玻璃行业传统的消费淡季，从季节性来看1305合约相对现货价格下跌概率较大，而远月1309合约对应的是消费旺季，这使得1305弱、1309强的走势还将继续。

　　概念炒作受制于当前基本面

　　近期“城镇化”成为金融市场热炒的概念，与城镇化相关的房地产、建材等板块均因此受益，玻璃行业也不例外。
　　南华期货分析师冯晓告诉《经济参考报》记者，最近政府力推城镇化，这对于像玻璃、螺纹钢这样与基础建设项目有关的品种是一大利好。房地产行业在2012年有见底的迹象，2013年极有可能出现复苏，鉴于房地产行业和整个玻璃行业的相关性，房地产行业的转好对玻璃的基本面是一个极大的支撑。
　　有数据显示，假设未来中国城镇化率每年增长1%，相当于城镇人口年增长1300万，按人均30平方米的商品房需求量，总计新增需求为3.9亿平方米，这意味着每年新增玻璃消耗量约1.36亿重量箱。
　　赵源认为，从长期来看，玻璃行业目前处于价格周期的底部阶段，随着城镇化的落实，房地产行业的逐步回暖，及原有玻璃幕墙改造需求增多，行业有望进入复苏周期，玻璃产业的长期走势还是比较乐观。
　　有分析认为，尽管市场看到了城镇化建设会带来玻璃需求增量，但同时也忽略了一些不确定因素：其一，“城镇化”建设具体措施的出台还有待时日；其二，今年政府将继续对房地产市场实施有保有压的调控措施，建材玻璃需求难言根本改观；其三，汽车工业能否持续大基数、高幅度增长还有待国内消费政策的有效刺激；其四，预计本年玻璃出口将好于去年，但增幅空间并不大。
　　业内人士提醒，关注“城镇化”概念炒作的同时还需注重玻璃的基本面。冯晓认为，近一段时间玻璃期货领涨整个大宗商品市场，主要原因还是宏观经济数据的改善，但现货价格并没有跟随期货价格上涨，产能过剩的问题仍然笼罩着整个行业。总体来说，对玻璃今后的走势持谨慎乐观态度。