波幅受限1% 人民币涨停僵局未破
2012-12-05   作者:王媛  来源:上海证券报
 
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  昨日人民币对美元即期汇价再以“涨停”报收。同时,记者从交易员处获悉,央行已于近日下发通知,明确银行间外汇市场上,人民币对美元即期市场上T和T+1品种均为即期合约,需遵守每日较中间价的波幅不超过1%的规定。
  市场分析认为,央行新规或令即期市场更为清淡。而要打破目前的“涨停”僵局,仍需破除一边倒的市场预期。

  本报记者昨日从银行间市场外汇交易员处获悉,本周一,央行下发通知,明确人民币对美元交割日T和T+1交易品种都要规范纳入1%波幅限制管理范围。此前,T+1到底为即期还是远期属于模糊范围,并没有明确规定。

  T+1也受“涨停”限制

  一段时间以来,人民币对美元即期汇率连续“涨停”,一些中小银行由于客户少,单边头寸较多,因而平盘压力较大,只能暂停结汇。而对于国有大行,由于结售汇客户相对均衡,平盘压力相对较小。
  在此背景下,为打破即期汇率“涨停”僵局。一些银行开始利用短期人民币远期交易来规避人民币日内交易区间限制。
  “央行新规仅是一个技术性规定,对于没有远期资格的银行影响较大,但有远期资格的银行其实不受影响的。”招行总行金融市场部高级分析师刘东亮指出,新规从本周已开始实行。

  即期汇率再封“涨停”

  希腊宣布启动债券回购计划,加上中国制造业和非制造业PMI双双向好,都提振了市场风险情绪,令人民币对美元汇率中间价小幅反弹23个基点,报6.2885。
  不过,即期市场流动性依然枯竭,昨日继续陷入每日开盘即告“涨停”的僵局。市场分析指出,央行新规强调T+1等品种也需遵守波幅不超过1%的规定,或将令即期市场更为清淡。
  刘东亮告诉记者,要打破目前“涨停”僵局,仍需破除一边倒的市场预期,而其症结恐怕仍在中间价的形成机制。
  “只有中间价更加市场化的波动,使其能够成为市场认可的参照系数,才能缓解银行赌政策的心理,结束目前一边倒的行为。”他表示。
  另一方面,有交易员透露,在即期市场“涨停”僵局未破的情况下,部分银行正通过没有波幅限制的远期交易品种来获取流动性。

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