A股市场连熊数年，成就了固定收益产品的头角峥嵘，债券型基金无疑是最大的受益者。银河证券数据显示，今年以来截至10月30日，一级债基A类的平均收益率达到6.05%，而除可转债和指数型债基外，其他类型债基平均收益率也均在5%以上，其中更有9只债基今年以来的收益率突破了10%。同期，股基的平均收益率仅为1.14%。两相比较，债券型基金的业绩优势不言而喻。
　　事实上，自2008年A股“蹦极”以来，这已非第一次债基战胜股基。从多家基金公司反馈的信息显示，伴随着中国经济转型的深入，固定收益产品正成为各基金公司未来战略规划的“旗手”，将有望充当基金业下一轮发展的主角。

　　机构眼中的“香饽饽”

　　让众多基金公司们将固定收益产品提升至战略发展高度的最根本动机，源自于客户需求的嬗变，其中，机构的态度起到至关重要的作用。某小型基金公司新任总裁明确表示，未来以绝对收益为导向的固定收益产品将成为公司重点发展方向，而这个思路来源于他上任后频频与机构投资者沟通的结果：在机构投资者眼里，经济下滑尚不知“底”在何处的当下，有稳定回报的固定收益类产品显然比业绩起伏剧烈的权益类产品更加靠谱。
　　记者从其他基金公司得到的信息也显示，部分固定收益投研团队实力较强的公司，近期频频接到来自保险等机构投资者抛出的“橄榄枝”，希望在专户领域进行更多的固定收益产品合作。即便是日前曝出的国寿赎回200亿指数基金重新分配的消息，其背后也有着对绝对收益的追求。
　　事实上，固定收益产品在机构投资者心目中地位的大幅提高，除了A股市场长期低迷导致的权益类产品收益不佳外，另一个重要因素则是通过创新产品和提高杠杆倍数的方式，固定收益产品的收益率也常常会超出机构的预期，并成为支撑他们近年来实现绝对收益的重要力量。以投连险太平人寿智选动力增长账户为例，截至8月31日，该账户今年以来收益率高达11.38%，大大超越同期上证指数近-7%的增长率，而其秘密武器却是在组合中配置了较多的杠杆债基。
　　资料显示，8月末，太平智选动力增长账户前十大重仓基金的总仓位超过97%，其中，富国天盈分级债券B占比超过20%，万家添利分级债券B、富国汇利分级进取、博时裕祥分级债券B等3只基金各自占比亦超过10%。而2012年年初至8月末，富国天盈分级债券B市价增幅达17.24%，富国汇利分级进取期间涨幅超过25%，仅两只杠杆债基就为智选动力增长账户提供了至少6.7%的收益率，贡献度将近60%。

　　新“蓝海”近在眼前

　　在机构投资者需求的推动下，越来越多的基金公司开始深挖固定收益产品的潜力。在他们眼中，中国债市未来几年发展空间广阔，中国经济增速的下降以及利率市场的趋势，都为债市提供了机会。从某种意义上来说，中国债券市场的春天才刚刚开始，这将成为他们将更多资源倾向于固定收益团队的底气。
　　“在利率市场化的初期，债券市场会迎来大扩张。以美国为例，上个世纪80年代利率市场化完成后，债券融资规模获得飞速发展，很多优秀的企业从之前的贷款转向了债券市场直接融资。这为债市的发展提供了机遇。这也将孕育更多的创新型产品陆续出台，从而扩大基金公司的可投资标的。”某知名债券基金的基金经理说，“中国经济的下滑，意味着赚快钱的时代已经结束了，人们的风险偏好会大幅降低，这也将大幅推高债市的投资需求。”
　　而基金公司扎堆发展固定收益产品的行为，令市场上的固定收益高端投研人才的行情水涨船高。许多中小基金公司由于此前不重视固定收益产品，人才储备不足，被迫临时高薪挖人来组建固定收益团队。而部分基金公司很早就确立了固定收益产品的战略规划，团队实力雄厚，品牌实力也得到了业内的认可。这种现象，预示着虽然债市“新蓝海”近在眼前。对于不同的基金公司而言，固定收益业务的竞争从一开始就不处在同一个起跑线上。