近期在美联储(Fed)、日本央行(Bank of Japan)和欧洲央行(European Central Bank)都推出宽松货币措施后，人们怀疑政策效果将很有限，由此引发的失望情绪正在推动大宗商品价格回落。
　　与此同时，中国央行是否会马上放松货币政策仍是个大未知数。而对澳元来说，中国央行的一举一动或许至关重要。
　　在投资者重估全球经济前景、风险偏好又再度降温之际，澳元至少面临三个方面的挑战，一是大宗商品价格下跌，二是澳元利率降低，三是投资者对高收益货币兴趣的丧失。
　　对于一个至少在过去一年中一直依靠矿业繁荣支撑经济增长的国家来说，大宗商品价格看跌显然不是好消息。
　　美国方面，纳税人即将于明年年初遭遇“财政悬崖”，在这种情况下，尽管美联储推出了开放式的新债券购买计划，也不能提振人们对经济增长的预期。
　　欧元区也是一样。欧洲央行为降低受困国举债成本而采取的债券购买计划没有发挥最初预测的效果。这不仅意味着债券购买行动可能被推迟，也预示着债务危机将继续肆虐并蚕食投资者信心。
　　但真正给澳元前景蒙上阴影的是中国。
　　虽然中国经济放缓，但中国央行对进一步放松货币政策没有表现出什么兴趣。而如果要说中国央行本周的天量逆回购操作说明了什么的话，那就是其不准备像市场预计的那样下调准备金率。
　　随着市场对中国放松货币政策的预期减弱，大宗商品价格以及与之密切相关的澳元，都可能进一步走软。
　　此外，尽管澳洲联储在周二(9月25日)早些时候发布了相当乐观的金融稳定评估，但人们仍猜测该行年内还将进一步降息50个基点。并且一旦该国房地产市场开始下跌，其国内主要银行或将面临更大的风险。
　　也就是说，澳大利亚无法再像其一度所表现的那样，对全球金融危机具有免疫力。今年多数时间澳元获得的一些支撑将开始消失。
　　而一旦投资者失去对高风险资产的兴趣，随着澳大利亚光环褪去，澳元甚至会遭受更沉痛的打击。