相对于近期美指的大幅走低，人民币中间价的反弹势头相当温和。美元指数在7月24日创下84.10点新高后，一路下探至昨日发稿时的79.68点，跌幅约5%，而同期人民币对美元汇率中间价的涨幅仅为0.12%。
　　在QE3推出预期升温和疲软的外贸数据双重“夹击”下，短期内人民币汇率走势备受关注。受隔夜美元跌破80整数大关刺激，9月12日人民币对美元汇率中间价报6.3355，较前一交易日小幅反弹36个基点。同时，昨日人民币对美元即期汇率报6.3264，创三个半月来的新高，较前日上涨87个基点。
　　市场人士指出，即期汇价的上涨，主要还是受尾盘德国宪法法院核可欧元区纾困基金消息影响，预计后期升值幅度有限。而从中间价来看，短期内人民币随美元而动的格局不会改变，若本周QE3推出，人民币或短暂冲高，但考虑到国内出口弱势，人民币可能仅会被动小幅上涨。

　　贸易数据疲软令人民币反弹有限

　　回顾本轮美元下跌同期的人民币汇率走势，近期人民币汇率与美元走势相关性略显缩小。记者统计，美元指数在7月24日创下84.10点新高后，一路下探至昨日记者发稿时的79.68点，跌幅约为5%。而同期人民币对美元汇率中间价的涨幅却相对温和，仅为0.12%。
　　“这体现出央行不希望人民币继续升值的意图。”对此，招行金融市场部高级分析师刘东亮指出，由于近期美元的持续走软，人民币中间价与即期价格皆持续走升，但相对于美指的大幅走低，人民币中间价的反弹势头相当温和。
　　而持续疲软的外贸数据也对人民币近期适度走软有一定的支撑。8月公布的贸易数据显示，其中出口同比增长2.7%，进口同比下降2.6%，这是进口数据继今年1月之后再度出现负增长，且远逊于市场预期。
　　刘东亮指出，8月出口和同比增速按季节调整的出口与进口环比均维持负增长，且进口的表现更为疲软，凸显出当前中国内需不足，外需不振的困难局面。在此情景下，人民币汇率将会被允许在货币主管当局的控制下出现适度贬值。

　　人民币仍受美元走势影响

　　本周市场焦点集中在美联储议息会议是否会揭下QE3的神秘“面纱”。事实上，自2 季度以来，美国经济表现开始放缓，上周五公布的8 月非农就业数据不足10 万人，令市场大失所望，有关美联储是否应推出新一轮QE 的预期持续升温。
　　目前市场主流预期认为，在不佳的经济数据支撑下，及欧洲央行购债举动的刺激下，联储的心态可能正出现变化，或许最早本周就有可能推出新一轮宽松政策。但市场人士对QE3能否推出仍存分歧。
　　“从以往历史数据分析，未来失业率仍将小幅下降，而另一方面，三季度美国GDP绝不可能出现负数，因此，我们认为新一轮量化宽松推出概率不大。”兴业银行外汇分析师蒋舒告诉记者，尽管外贸数据疲软，经济仍在谷底徘徊，但人民币未来走势仍将跟美元指数紧密相关。
　　在此背景下，他预计，未来美元指数将在80点关口附近震荡，而人民币对美元汇率也将因此维持年初至今的震荡区间。而市场交易员预计，即使本周美国推出QE3，将进一步支撑人民币走势，但考虑到国内出口弱势，人民币可能仅会被动小幅上涨。