持续弱势的白糖市场一直在期盼“收储”这剂强心针。《经济参考报》记者6日从郑州商品交易所举办的2012郑州农产品(白糖)期货论坛上获悉,国家有关部门正在积极研究相关措施以防止食糖价格进一步下跌,新一轮收储政策的出台可能很快会有实质性进展。
不过,分析人士认为,由于供大于求的格局难以改变,收储政策对于糖价的长期刺激效应有限,今明两年糖价都将弱势震荡,并且长时间在5000元左右“筑底”。
收储或有实质性进展
8月份关于白糖收储的传闻不时掀起风浪,郑糖指数受此影响大幅波动,其中有7个交易日先后出现涨停和跌停的情形。
国家发展改革委经贸司副司长刘小南6日在论坛上表示,为了防止食糖价格进一步下跌,国家有关部门正在积极研究采取相关措施,也许很快就会有实质性进展。新的榨季即将开始,相关部门还会进一步调研,听取各方面意见,进行政策安排。
刘小南说,如果食糖价格低于本榨季制糖成本太多,出现大面积、全行业的亏损,这对于新榨季的产销和糖农利益都会产生不利影响,应该采取措施增强市场信心。
收储政策能有多大刺激效应?据北京中期的分析,年初首次收储传闻出台之后,糖价快速反弹,尽管一个月之后官方公告才出台,但郑糖稳稳站在6500元的传闻收储价附近。8月15日郑糖虽然在收储消息刺激下曾一度封住涨停板,但仅一周之后就回到了起点,个别远期合约甚至创出新低。
“年初食糖阶段性供过于求,采取收储政策取得了很好的效果。”刘小南说,而进入7、8月份传统消费旺季出现旺季不旺,糖价下行压力比较大,用糖企业进货谨慎,进一步加大了制糖企业的压力,这使得调控面临着很多的不确定性因素。
布瑞克环球农业咨询公司总经理孙彤认为,对冲糖价剧烈的周期性波动是我国食糖储备政策的出发点,但无法解决中国食糖供需的结构矛盾,因此储备政策通常只能在短期内影响糖价走向,无力扭转大局。
供过于求格局难改变
近期受美国大旱影响,大豆、玉米产量预期大幅下调,这样的问题在食糖市场并不存在。蔗糖市场是天气市,而今年国内外天气利好甘蔗的生长。广西糖协初步预计2012/2013榨季广西甘蔗产量有望提高到6700万吨以上,如果后期气候条件正常,雨水、光照条件适合,不排除新榨季甘蔗总产量突破7000万吨大关的可能。
孙彤预计,2012/2013年度中国食糖产量将恢复至1300万吨,为历史第二高水平。而2011/2012年度食糖进口量预计为350万吨,由于进口剧增,库存消费比出现反转,2011/2012年度预计结转库存达448万吨,创出新高,且库存仍有增加态势。
基本面上的供过于求成为糖价的最大利空。孙彤在郑州农产品(白糖)期货论坛期间接受《经济参考报》记者采访时说,结转库存占消费量的1/3,而明年产量预计达到1320万吨,这样明年不包括进口的供应量就达到1760万吨,大大高于1380万吨的预计消费量。
事实上,受国际经济形势等因素影响,今年低迷的食糖消费有些出人意料。中糖协的最新简报显示,截至2012年8月底,本制糖期全国累计销售食糖982.21万吨,累计销糖率85.28%,低于上制糖期同期的91.56%。
北京中期的分析称,本年度国内的销糖率为十年来最低水平,销售形势比2007/2008年度食糖产量达到创纪录高位时还要严峻,糖厂库存也处于历史相对高位。
从全球的供需情况来看,中国国际期货认为,后期随着北半球国家陆续开榨,以及中国进口商转售,预计全球食糖将出现大规模过剩的局面,尽管过剩量仍存变数,但庞大的库存仍难以有效消化。
5000元左右长期筑底
价格一度攀升至7000元/吨以上的“糖高宗”如今不见了前两年的风采,国内糖价自7月下旬以来加速下探,目前主力1301合约已跌至5300元/吨,有分析人士甚至担心走势疲弱的糖价将会跌破5000元大关。
中国国际期货的报告预计,郑糖在9月以弱势震荡行情为主,后期一旦收储消息得到证实,郑糖有望借此走出一波反弹行情,5800关口将有所承压。
东方先导糖业分析师华旻告诉记者,收储的作用一次比一次减弱,而供大于求的局面难以有很大的改变,今明两年糖价都将维持弱势震荡。
随着淀粉糖产量扩张,白糖和玉米价格之间的联动性增强。据了解,2012/2013年度淀粉糖替代白糖的市场规模扩容至700万吨,占国内食糖工业需求的一半,随着玉米价格的上涨,将在一定程度上增加白糖需求,从而提升白糖价格。
此外,国际糖价对国内的影响日益显著。孙彤介绍说,中国进口300万吨以上食糖将是常态,中国已在向全球食糖进口大国迈进。如果未来国际糖价维持在每磅17至18美分,配额外进口成本低于国内制糖成本价,国内糖价将面临进口低价糖的冲击。
另一个影响糖价走势的因素是新榨季将公布的甘蔗收购价。中国国际期货预计,考虑到企业的压榨成本高企,产区甘蔗收购价小幅调低到450至480元/吨的概率较大。
对于后市的糖价走势,孙彤表示很难做准确的预测,但随着供求形势反转,未来一到两年是去库存的过程,期间市场将会在5000元左右筑底,而且筑底是一个长期的过程。