股基发行缩水预示大盘将触底反弹
2012-08-21   作者:陈伟新  来源:新快报
 
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    周一大盘在地产、金融等权重股拖累下,继续刷新近期调整新低点,成交极度萎缩。在市场极度“冰冷”下,股票型基金产品的发行份额也会相应萎缩。资料显示,去年以来,每次股指触底反弹的当月,股基发行份额都会相应跌至50亿份以下。5月以来,沪深300指数从2600点跌至2300点,而股基发行份额自6月以来分别为25.78亿与35.61亿份。同期债基与货币型基金则大受追捧,连续3个多月保持较高募资规模。债券牛市将如何演绎下半年行情?现阶段对债基的追捧是否短视?

  股基发行缩水大盘易见底

  自5月以来,A股连续深幅调整,截至8月20日,两市平均股价指数已从5月初的13元跌至最低不足10元,整个市场平均跌幅超过30%。投资者信心缺失导致两市成交萎缩,连带基金理财产品的发行也深受影响。
  据同花顺IFIND统计数据显示,股基发行份额创阶段新高后,大盘也会随之出现相对高点。同理,当股基发行份额大幅缩水后,大盘随后将出现一波反弹。今年5月初两市见到阶段性高点时,截至4月底的股基发行份额高达582.15亿份,该数值也为2009年7月以来的最大单月发行份额。随后大盘展开近4个月的深幅调整,至今未见止跌。
  如果再回顾更长的时间段,可以发现这一规律的“神奇”。2010年9月股基发行份额仅为7.12亿份,而次月沪深300指数的单月涨幅逾15%,出现单边急拉式暴涨。2010年6月,股票基发行份额为30.26亿份,而次月沪深300指数的月度涨幅近12%。2011年12月的股基发行份额为23.70亿份、今年1月为25.19亿份,连续两月均在“地量”水平,随后两市展开长达4个多月的中级反弹行情,这一情况与目前市场较为类似。

  可转债投资机会逐渐显现

  与股基发行大幅缩水相比较,近两个月的固定收益理财产品的发行份额则持续攀升。据同花顺IFIND数据显示,5月、6月两个月,固定收益基金产品(债券基金与货币基金)的合计发行份额为1110.38亿份。
  针对投资人追捧债基,汇添富多元收益拟任基金经理曾刚向记者表示,央行继续降息降准只是时间问题,债市大环境依然偏乐观。从市场估值角度看,在股市逼近历史底部的阶段,可转债将体现出较好的攻守转换特性,转债的个券特征出现差异化,在未来市场结束振荡整理后也具备明显投资价值。
  大摩多元收益债券基金拟任基金经理李轶表示,近期部分投资人可能是抱着短期投资或避险的投机心态去购买债基。但中长期看,债基应是家庭理财中构建资产组合时最重要的长线投资品种。
  易方达基金固定收益首席投资官马骏表示,固定收益产品未来的发展机遇在于“金融脱媒”。借鉴海外经验,在利率市场化的大趋势下,市场不断萎缩,利差收入减少,金融企业依靠传统的业务难以维持生存的状况,目前应大力发展货币基金和资产证券化。

  股基发行份额一览

  截止日期 发行份额(亿份) 截止日份额(亿份)
  2012-07-31 35.61 35.61
  2012-06-30 26.78 28.76
  2012-05-31 62.68 61.35
  2012-04-30 582.15 292.47
  2012-03-31 82.97 54.47
  2012-02-29 133.36 48.96
  2012-01-31 25.19 4.48
  2011-12-31 23.70 4.59
  2011-11-30 69.69 18.26
  2011-10-31 105.55 12.73
  数据来源:同花顺 IFIND

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