持续弱市之下，阳光私募基金发行可谓难上加难。效仿公募基金，“创新”也成为私募基金营销的最大法宝。日前，上海理成推出了国内首只分红型阳光私募产品，引发了市场热议。该产品标榜“月月分红、落袋为安”，但据记者了解，投资者还是难以买账，且指此项创新只是“障眼法”，在无盈利的情况下，分红乃空谈。
　　尽管我国资本市场进行分红的私募产品并不少见，但以分红为主打卖点的私募产品还是第一次出现，该私募基金产品为上海理成资产推出的华润理成消费分红（转子6号），目前还在发行当中。据记者了解，华润理成消费分红（转子6号）的具体分红方案为，原则上在基金有盈利的情况下实行每月分红；每次分红比例不低于信托计划收益的50%。持有人可以选择获取现金收益或将所获红利再投资于本信托计划，且默认为采取转换为信托单位的方式进行。
　　事实上，从分红方案的设计看，该产品与众多理财类基金产品并无太大不同，除了将分红作为主打卖点外，稍有不同的只能是约定每月分红而已。
　　对此，发行方上海理成资产方面表示，私募产品的高收益往往对应高风险，产品的净值容易出现较大波动，很多产品只有赎回才能获得收益。而该产品正是因为采用按月分红的方案，才能够让客户及时获取产品的盈利收益，避免收益随产品净值波动而“坐过山车”。持有人获取收益的方式可选择现金或转换为信托单位，也可以使投资者更加灵活地配置资产。
　　不过，有行业人士认为，此分红型产品创新并不大，首先，它的设计并不难，而此前已有不少私募产品也约定了强制分红，如中国龙系列的中国龙精选1、中国龙稳健1等十几只基金；其次，该产品分红的前提是盈利，“没有赚到真金白银，分红只是虚晃一枪，产品宣传只挑好的说”，有投资者在微博中评论称。
　　2011年，由于市场行情不好，阳光私募整体业绩不佳，因此，是该行业历史上分红最少的一年。与公募基金的投资者相似，据记者了解，私募基金的投资者大多也并不看重分红收益，因为不管以何种方式分红，投资者的基金资产总价值并没有增加或减少，而只是以基金份额、现金增多的形式呈现而已。
　　此外，有深圳某私募研究员指出，这只分红型私募产品倡导的是弱市下可以将阶段性收益落袋为安，一旦后市下跌，已经分红的这部分收益就不会受到市场影响，“这一动机是好的，但需要指出的是，私募基金与公募基金不同，投资仓位不受限制，如果私募基金经理不看好市场，则可以通过降低多头仓位来减小基金未来下跌的幅度，分红只是噱头而已”，他说。