记者 裴鑫 摄

    市场分析机构在接受记者采访时表示，9日公布的宏观数据表明经济下滑压力仍然较大，后续政策利好可期。由此，近期股市企稳并有反弹空间，但反弹幅度不会很大。机构建议关注周期性板块。

　　宏观政策或存利好

　　平安证券认为，9日公布的宏观数据表明经济下滑压力仍然较大，给政府后续的稳增长带来较大的压力，近期国家已表明下半年的任务即保增长，因此可以判断国家在三季度的调控政策的力度会不断的加大，随着政策力度的深入，经济回调节奏会逐步趋向稳定，那么代表经济晴雨表的股市也会提前企稳于经济，但经济触底反弹过程仍会反复，因此股市底部区域产生波动在所难免。
　　中信证券表示，从目前所显示的经济实际因素来看，风险点依然较多。数据显示，中国企业的负债占GDP比重已达107%，OECD(经合组织)企业的负债如果占GDP的90%就很危险，就会发出强烈预警信号。中国企业负债率如此之高，背后暴露的问题是严重的。按照经合组织的标准，中国企业负债率已达危险境地。加之目前M2突破92万亿元，银行业总负债突破百万亿元，因此在企业负债高企、经济下行背景下，央行难有实质性的动作，至少相当一段时间内，因为负债过高的货币环境中，特别是货币体系中重要的银行业总负债超106万亿的背景下，货币体系放松或没有空间，相反其风险信号如何演变需要投资者密切观察。
　　有关机构研究报告称，短期通胀下行背景下，货币政策空间有所加大，加上人民币升值告一段落，外汇占款流入减少，8月存款准备金率下调的可能性比较大，货币环境有望继续改善。银行间的货币也将继续趋于宽松。民间固定资产投资增速已经接近历史底部，新开工项目投资总额出现底部抬升，而7月份汇丰PMI预览指数反弹至49.5的水平，产出指数升至51.2，其他分项指标跌幅均不同程度的收窄。而非制造业景气度依然较高，反映了中国经济目前的问题是结构性问题，主要在制造业，但短期有企稳迹象。可以认为在通胀水平下行，投资、出口增速放缓，需求不振的背景下，中国经济正经历逐渐向下寻底的阶段。未来在三季度，流动性相对宽松；投资和消费有望带动中国经济出现阶段反弹。
　　从近日盘面上看，两市各行业板块涨跌互现，跌幅榜上，钢铁、医药以及农业板块出现在领跌位置，而前两日走弱的银行、保险、期货等金融类板块则领涨两市，有色金属股也继续出现在涨幅榜前列。个股方面，尽管股指全天呈现弱势整理格局，但涨停个股依然较多，同时成交量继续稳定在60日均线之上，可见资金主力的运作意愿尚未退潮。
　　机构分析人士表示，经过振荡整理之后，沪指60分钟K线指标的超买状态已经得以修复，目前处于可上可下的位置，预示着市场正面临着方向性选择。机构同时认为，近期股市企稳并有反弹空间，但反弹幅度不会很大。
　　中信证券表示，从指数的变化来看，PPI在7月份出现了快于前几个月的下跌速度，加大了市场对整个宏观经济软着陆的忧虑。从短期的变化来看，本周二周三两天，沪指实际上是在30日均线即2160点上下出现滞涨的状态，成交量从上周不到一千亿回升到1200亿以后没有出现持续增量，这对短期的运行相当不利。
　　兴业证券等认为短期经济数据对股指的反弹形成压制，后期是否能够有效突破30日均线的压制，一方面要重点关注央行在7月份经济数据公布以后是否会进一步采取降低存款准备金率的举措，来缓解实体经济的压力，为市场释放更多流动性；另外，也可以关注PPI下降幅度增大，是否将会迎来其它对稳增长更有效的政策面措施进一步推出。市场目前还是处在比较艰难的双向选择过程中，一方面随着经济持续的疲软，稳增长措施不断推出，累计效应从目前来看正在逐步的体现；同时，市场随着整个估值重心的进一步下移，2200点以下向下大幅度做空的空间相当有限，所以在两难过程中，可以认为更多还是应该关注政策面后续的变化。

　　关注周期性行业

　　操作上，机构认为，近日如能有利好配合或蓝筹股扩大涨幅，则市场将打开反弹空间，否则近期仍以底部震荡整理，题材股和超跌小盘股的反弹为主，由于蓝筹股处于价值底部，价值投资者也可关注中长期的价值投资机会。
　　东方证券研究所8月9日发布研报指出，从基金二季度超配率的变化来看，房地产、建筑、纺织服装和电子行业创出新高，需要警惕未来配置率下降的风险。从超配率水平看，这四个行业的超配率水平已经创出历史新高，从博弈的角度看风险积累较多。同时，从超额收益的角度来看，截至二季度，房地产和建筑行业已经获得了较大的超额收益，东方证券认为需要谨慎对待。从三季度目前的表现来看，房地产和建筑已经出现一定幅度的下跌，风险开始释放。
　　东方证券建议三季度关注周期性行业机会。从超配率上看，非周期性行业的配置率仍然处在较高水平，而采掘、金属非金属、交运仓储等周期性行业的总体配置率依然处于较低水平，结合东方证券对市场三季度基本面的判断，周期性行业很有可能会有比较好的机会。
　　平安证券研究所8月9日发布策略研报认为，业绩预告期的悲观情绪释放、经济短周期见底企稳开始提供短线反弹的基本要件，虽然流动性紧平衡和业绩探底过程未结束制约反弹空间，但部分遭遇错杀的优质公司开始显露配置价值。而受益于季节或周期性因素，在下半年享有高盈利回升弹性的公司将获得超额收益。
　　平安证券建议关注两类中小公司：一是上半年业绩占比高且中报较好，由此享有高业绩确定性的公司；二是中报平平但业绩集中于下半年结算，由此具有更高业绩弹性的公司。