上周A股市场一度出现震荡企稳的走势，但在临近2200点之际，多头心存疑虑，给了空头可乘之机，7月20日两市再度震荡回落。如此的K线组合也意味着A股的中短线趋势依然不宜过分乐观。不过，就在7月20日，证监会又宣布了针对股市的相对积极的政策。那么，这能否对冲A股的调整趋势压力？

    “对冲性”利好

　　对于证监会在7月20日宣布降低投资者交易费用的相关信息，分析人士认为，这显然是一个积极的信号，因为它向市场传递出相关各方对当前证券市场的关注态度。不过，也有观点提醒，此则信息影响可能更多的是心理层面的。
　　首先，制约当前A股走势的核心因素并非是交易费用的高企，而是当前经济下行趋势使得机构资金做多意愿不足。而交易费用的降低并不会影响经济下行趋势，既如此，降低交易费用也不会激发机构资金的做多意愿。第二，当前交易费用已经较低，所以上述政策如果实施其实存在着边际递减效应。更何况，这些信息其实已经在市场层面有所反映。
　　所以，从以上两点考虑，上述信息可能更像是一个对冲性利好，主要是因为A股在7月20日的走低已使得上证指数的日K线图再度出现向下探底的苗头。与此同时，7月20日欧美股市也出现急跌走势，尤其是意大利股市的跌幅超过4%，说明欧债危机又起波澜。如此诸多信息，必然会加剧A股的调整压力。在此背景下，为缓解A股的调整压力，出台降低交易费用的相关政策可谓在情理之中。但毕竟对冲性的政策难以改变当前A股的调整趋势，只是可以缓解A股市场的调整速率。

    结构性机会渐现

　　不过，就当前盘面来看，虽然指数的下行趋势难以改变，但应该说，部分资金的做多底气还是充足的。毕竟，当前指标股的估值优势非常明显，像银行股普遍只有10倍甚至只有6倍的市盈率，估值已经处于历史低位区域；保险股也因为保险产业的金融创新预期强烈，所以不断有机构资金加大对保险股的配置力度，其股价几乎形成了上升通道。这些信息的叠加，就意味着A股虽然下行趋势不变，但也离底部越来越近，至少在游资热钱看来，越跌越意味着风险的释放，越意味着机会的来临。
　　也因此，近期指数越不振，这部分资金反而更愿意加大操作力度。体现在盘面中，就是它们对题材股的挖掘激情溢于盘面：一方面是对上海本地股、浙江嘉善等诸多区域性题材个股的深度挖掘（开开实业、新嘉联等持续涨停板），另一方面是对它们符合产业发展趋势的品种加大了投资力度（比如说受益于劳动力成本提升后的自动化设备股，包括农业机械化的新研股份、工业自动化的机器人等；再比如说医药股、白酒股等弱周期性个股）。由此可见，大盘指数虽不振，且有进一步下跌的趋势，但个股行情机会却多多。所以，有分析人士指出，现在是指数的熊市、强势股的牛市。

    低吸优质品种

　　综上所述，对当前A股市场的操作来说，可以利用大盘的调整低吸一些优质品种。当然，需要指出的是，与经济周期密切相关的品种，仍然不宜抢反弹或低吸作长线持有，比如工程机械、水泥等，此类个股的产业拐点仍未来临。
　　就目前来看，笔者建议投资者可重点关注三类个股：一是当前“刘易斯拐点”出现后中国产业结构变局所带来的投资机会，像农业机械化的新研股份，工业自动化的机器人，规模化养殖的雏鹰农牧，受益于规模化养殖的瑞普生物等；二是当前产业趋势仍然相对确定乐观的品种，像医药股的现代制药，智能电网业务的四方股份等；三是有产业题材刺激的中核科技等核电概念股。