一个月两次降息致银行理财产品收益进一步下滑。但对投资者而言，此前“名降实涨”的利率走势背景下，城商行理财产品或更具投资价值。
6月8日、7月6日，中国人民银行分别下调金融机构人民币存贷款基准利率；前者对银行理财产品的影响已开始显现，后者还将加剧理财产品收益率下行。
事实上，普益财富研究员吴泞江认为，央行6月8日的降息并未对当月的银行理财产品造成太多的负面影响，原因之一是政策效果具有时滞性，但更重要的原因是6月末是银行年中考核的关键时点，银行仍然希望通过理财业务来拉动存款。普益财富统计数据显示，6月最后一周发行的理财产品预期收益不降反升，平均预期收益水平高于4.51%的6月平均水平。
不过，进入7月以来，降息对银行理财市场的负面影响逐渐显现。譬如，7月的第一周银行理财产品的平均预期收益率即出现了下滑。在吴泞江看来，7月6日央行再次下调金融机构人民币存贷款基准利率，理财产品收益料将继续下行。
普益财富统计数据显示，7月第一周（7.01-7.07）银行共发行理财产品495款，平均预期收益率为4.41%。从产品数量和预期收益来看，均低于6月最后一周（6.24-6.30）的水平，6月最后一周银行共发行理财产品659款，平均预期收益率为4.61%。
股份制商业银行理财产品的平均预期收益率为4.78%，较6月最后一周下降0.02个百分点；城市商业银行理财产品平均预期收益率为4.59%，较6月最后一周下降0.25个百分点。7月6日央行再次下调金融机构人民币存贷款基准利率，理财产品收益料将继续下行。
而从产品预期收益下降的幅度来看，国有商业银行降幅最大，而股份制商业银行降幅最小。就此，吴泞江认为原因在于股份制银行加大了发行银信合作产品的力度以稳定理财产品的收益，在495款产品中，中资银行有31款产品的预期收益率在6.00%及以上，而这31款产品全部为银行合作产品，其中股份制银行占30款，城市商业银行占1款。
吴泞江分析，从资金投向来看，31款产品中均没有单一投向产品，其中组合投向股票、基金与债券和货币市场的产品27款，组合投向股票、基金、债券和货币市场与其它资产的产品1款，组合投向基金、收益权与债券和货币市场的产品1款，组合投向收益权、债券和货币市场与其它资产的产品1款，组合投向债券和货币市场与其它资产的产品1款。
因此，在市场资金面宽松，金融资产收益普遍下滑的情况下，银行希望通过分散化和多元化的投资来博得高收益，其中不乏包括一些高风险的金融资产。另外，值得注意的是在这31款产品中，从收益类型来看，有30款为非保本浮动收益型产品；从客户类型来看，有29款为面向高端客户的产品，因而高收益产品同时呈现出高风险和高门槛的特点。
不言而喻，“
7月6日，央行再次非对称降息。银行理财产品的收益率进一步下行不可避免。”普益财富研究员唐丽琼认为。
数据显示，1月以内、1~3个月、3~6个月与6~12个月期限人民币理财产品的平均预期收益率在降息前的一个月分别为5.38%、4.95%、4.54%、3.93%，而降息后降至5.34%、4.74%、4.35%、3.58%。
值得一提的是，央行于6月8日起降息并同时扩大金融机构存贷款利率浮动区间，此利率政策一经推出，各家银行为了抢占市场份额普遍提高了一年期以内的存款利率，特别是中小银行一口气涨到顶，进而使得整个银行业的三个月、半年与一年期存款利率较加息前要么一致，要么有所提高。此种“名降实涨”的利率走势并没有使1年期以内银行理财产品的收益率提高，相反有所下降，哪怕是快到年中考核的这个节骨眼上。
不过，唐丽琼发现，在普遍降低收益的同时，城市商业银行收益率仍高于其它类型银行。
例如，泰安市商业银行于6月26日开发行一款“2012年第十五期‘金紫薇’债券型人民币理财产品”，期限53天，预期年化收益率为5.20%。而普益财富数据显示，自6月8日降息以来，市场上共发行24款期限从48天～55天不等、投资起点相近的人民币理财产品,预期收益率最高的是泰安商行发行的这款理财产品,高出收益率第二的产品0.3个百分点,高出收益率最低的产品2.2个百分点。
据唐丽琼分析，投资者投资理财产品所获得的收益率即理财产品的收益率取决于两方面的因素，一是理财资金投资基础资产所获得的收益率，二是管理费、销售费与托管费等与理财产品相关的费用。一家银行给予其客户较高的收益率一方面说明其投资管理团队有较强的投资管理能力，能找到较好的标的资产；另一方面说明银行收取的费用相对较低，愿意让利于客户薄利多销，以期获得更多市场份额。
7月下调存款基准利率以及贷款下浮区间的主要原因是国内经济的明显下滑，加之国外金融市场的动荡可能促使内经济增速继续下滑。但是，此次利率政策的创新，使得实际作用可能有限，不排除未来继续降息的可能。
此种背景下，唐丽琼建议，投资者一方面可考虑期限相对较长的理财产品，从而锁定高收益，减少再投资风险；另一方面可考虑城市商业银行所发售的理财产品，原因在于为吸引客户，城市商业银行往往愿意薄利多销，以高于国有银行与股份制银行的收益率发售产品。