上周公布的宏观经济数据虽然符合此前业内一致预期，但依旧令A股市场感到丝丝凉意，昨日沪深股市再现“周一长阴”。近两个多月来，A股表现低迷，主要股指震荡走低，多数机构趋于谨慎，不过，部分公募基金对于后市依旧稍显乐观。

　　经济下滑或将延续

　　从去年四季度开始业内对于经济增长的预期便一改之前的乐观态度，而从上周宏观经济数据公布之后，毫无疑问这种悲观情绪继续深化蔓延。
　　信诚基金就表示，从整体来看，经济回落趋势没改变，积极因素来自房地产销售以及货币的边际改善。但从企业中长期贷款，以及投资结构来看，企业仍偏谨慎，经济尚未进入自发恢复阶段。信诚基金称，从经济周期上来讲，现在进入到一个漫长的探底过程，从目前的各种领先指标来看，这个底应该会延续到今年年底。
　　南方基金也认为，从公布的一系列数据来看，我国经济增速下滑的趋势没有改变，投资和消费的增速没有亮点，出口形势比较低迷，下半年仍要把稳增长放在更加重要的位置。当前，欧债危机不确定性再度上升，全球经济增长仍然疲弱，预计三、四季度我国出口增长仍将维持偏弱格局。
　　上投摩根基金则指出，GDP数据总体符合预期。从过往GDP环比和同比数据对比分析，2011年四季度环比增速向下明显，当时决策层即提出要“预调、微调”。而今年一、二季度GDP季度环比增速持平，或引发对经济环比见底的猜测，但对于刺激力度的选择会构成何种影响，尚需进一步的观察。

　　股市提前效应引发谨慎乐观

　　尽管对于经济下滑的态势，多数基金人士都持悲观态度，但由于A股市场最近十余年的发展历程让其提前反映经济走势的效应日益明显。正是基于此种逻辑，部分基金公司对于资本市场的后期走势持谨慎乐观的态度。
　　大成基金预期下半年经济情况会有所好转。大成基金称，二季度实体经济表现或已是全年最低点，三季度后期经济触底反弹是大概率事件，通胀将保持趋势性下行，但需留意是否反复。整体而言，实体经济趋势中性偏好。
　　对于未来股市，上投摩根基金表示，二季度GDP数据7.6%创下了三年来的新低，市场对于加大“预调、微调”政策力度的呼声很高。继续看好中报业绩出色的优质成长股，维持现阶段对医药、食品饮料的看法，并开始关注早周期的行业表现，如工程机械、有色、水泥等。
　　南方基金也认为，预计未来几个月政策放松的力度会适当加大，可能会再次降息及下调存款准备金率。经过两个多月的连续下跌，上证指数再次逼近年内低点2132点附近，“钻石底”很可能变成“暂时底”。在经济面不断下滑的背景下，市场难以走出调整格局，短期内仍将继续探底。从全年来看，目前上证指数处于2100点~2500点的箱体下沿附近，不破不立，投资者可以考虑在上证指数跌破年内低点后逢低吸纳，博取超跌反弹收益。