尽管今年以来新兴市场股市的整体表现不如美股，但由于新兴市场的估值水平处于阶段低点，且多数国家经济表现良好，引领全球经济复苏，因此仍吸引知名机构投资者建仓。
全球最大机构投资者日本政府养老金投资基金（GPIF）上周选择了6家资产管理公司负责投资新兴市场股市。韩国央行宣布，该行已于上月将3亿美元的QFII额度全额投入中国A股市场。有新兴市场“教父”之称的知名基金经理默比乌斯近日也表示将加仓中国、俄罗斯、土耳其等新兴经济体股票。
各国青睐中国资产
今年以来，日、韩等国的大型投资机构对人民币资产表现出前所未有的热情，且作出真金白银的投资计划。
7月2日，GPIF理事长三谷隆博在接受英国《金融时报》时表示，在过去20年时间里，日本股票表现低迷，且目前看来其他发达经济体股市表现可能也会复制日本，为了提高投资回报率，该基金将投资新兴市场股市。而据《日经新闻》预计，刚开始时，GPIF或会选择谨慎投资，规模或在1000亿日元左右。而6家资金管理公司包括在新兴市场“浸淫”已久的瑞德集团和景顺集团。
数据显示，GPIF是全球最大的养老金管理基金、同时也是全球最大的机构投资者之一，其资金管理规模达116.272万亿日元（约合1.52万亿美元）。据该基金2010年公布的5年投资计划，其资产配置将是：约三分之二的资产为国内债券、11%为国内股票、8%为海外债券、9%为海外股票，剩下的为现金。日本业内人士预计，新兴市场股票占GPIF海外股票的比重最高将达20%至30%，且将采取长期投资的策略。
在去年第四季度，该基金持有的海外股票投资回报率在8.8%，是各资产类别回报率最高的。而在截至3月底的2011财年里，该基金投资总收益在6.451万亿日元，该基金计划在本财年将总收益提高至6.46万亿日元。
虽然未有数据显示GPIF具体投资哪些股票，但据透露，其投资标的将是摩根士丹利国际资本（MSCI）新兴市场指数所涵盖的来自21个国家或地区，如中国、俄罗斯、印度、巴西和南非的820只股票。
无独有偶，今年3月，日本政府也首次宣布最多将购入650亿元人民币（约合103亿美元）的中国国债。韩国央行则在上周宣布，已开始用今年获得的3亿美元合格境外机构投资者（QFII）额度购买中国股票，以推进其外汇储备多元化的长远战略，这是韩国央行首次宣布直接投资中国股票。而在今年1月，韩国央行获得在中国银行间债券市场进行投资的资格，交易额度为200亿美元，韩国央行已从4月开始投资中国债券。
此外，6月底卡塔尔方面表示，卡塔尔正申请将自己主权基金原本10亿美元的QFII上限扩容到50亿美元。卡塔尔能源与工业大臣萨达在中国表示，卡塔尔追加投资中国A股的动机，是“看好中国经济长期走势和发展潜力”。
机构看多新兴市场
新兴市场股市今年以来先扬后抑，加之去年出现大幅下跌，目前，MSCI新兴市场指数成分股的预期市盈率已经跌至阶段低点。数据显示，目前MSCI新兴市场指数的市盈率为11.24倍，低于标普500指数和斯托克斯欧洲600指数的13.66倍和15.35倍。
邓普敦新兴市场集团执行主席默比乌斯表示，他正在加仓中国、俄罗斯、土耳其、泰国和非洲的股票。他说：“我们将会继续投资，因这些地区的价格相当合理，预期市盈率在10倍左右，十分的便宜，所以我们正处在一个投资的很好时机。”他还表示青睐中国的消费类股票，因其将受益于中国经济增长方式的改变，而中国经济不会经历硬着陆，相反，其将继续“飞行”。
美林全球财富管理首席投资官丽萨·沙利特表示，从长期而言，新兴市场是投资者的一个不二选择，许多新兴经济体正在从出口驱动型逐渐转变成更具均衡性的增长方式，如更加依靠国内消费。而与过去10年的均值相比，新兴市场波动率已经减少约四分之一。
而新兴经济体货币政策的放宽也成为了机构看多的主要原因。北美信托个人金融服务部首席投资官凯瑟琳·尼克森也表示：“我们看到新兴经济体已经出现了经济政策宽松，增加新兴市场投资仓位的时机到了。”
全球最大债基管理公司美国太平洋投资管理公司（PIMCO）首席执行官埃里安近日则在接受彭博社采访时表示，在发达经济体当中，美国的投资机会要相对好一些，“同时我们不要忘了新兴经济体因国内利率水平、外部信贷条件和股权市场回报潜力等方面在给投资者提供更多的机会。”
而除了青睐新兴市场股票外，优质的国债和企业债券也是机构的香饽饽。T. Rowe
Price固定收益部主管史蒂夫·胡伯也表示，由于从长期而言，新兴经济体货币将较美元升值，因此新兴市场债券将是一种很好的投资渠道。
安本资产管理公司首席投资官安妮·理查德斯表示：“资产负债表的强劲是我们关注的一大主题，许多欧洲股票风险很高，同时我们也很担心美国国债的安全性，且其价格已经被高估了。投资者正在低估亚洲企业的安全性。”安本资本资产配置中正在购入印尼国债、拉美企业债和黄金以对冲欧洲股票的风险。
不确定性仍然较高
尽管新兴市场不乏唱多声，但是在欧债危机持续蔓延、美国“财政悬崖”临近以及全球经济复苏步伐放缓的背景下，新兴经济体的经济增长和资产回报前景也受到很大影响。
国际货币基金组织（IMF）在最新的全球经济展望报告中将今年新兴市场经济体的整体GDP涨幅下调，即由此前预计的6.3%降至5.7%，虽高于发达经济体的涨幅（1.4%），但是较金融危机前的峰值8%有明显下滑。近期，IMF总裁拉加德频频对全球经济增长前景表示出担忧，特别提出对大型新兴经济体的忧虑。
据汇丰控股5日公布的数据显示，汇丰新兴市场指数（EMI）在今年第二季度跌至54.2，较一季度的55有明显下滑，且为过去两年以来最低水平。该指数是衡量全球新兴经济体经济活动，特别是反映制造业活力的重要指标。
新兴市场受国际资金流向影响较大，自金融危机以来，由于外资流出频繁，使得新兴市场股市及其股基整体表现并不佳。MSCI新兴市场指数年迄今涨幅仅为3.23%，MSCI前沿市场指数涨幅为6.86%，涨幅均小于标普500指数的7.72%。而据英国投资研究网站Moneyspider7月初公布的报告，在过去三年，在英国2000只基金中，新兴市场基金表现较逊色，即在41只全球新兴市场基金中，有30只基金评分在C至E（最高为A，最低为E）。
近期，由于欧债危机导致市场避险情绪再度升温，新兴市场货币出现普跌。数据显示，今年二季度以来，俄罗斯卢布、印度卢比和巴西雷亚尔对美元汇率累计下跌11%、8%和10%。中国在岸人民币对美元即期汇率跌幅为1%。