周二A股反弹格局维持 逢回踩加仓
2012-07-04   作者:郑步春  来源:每日经济新闻
 
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    周二A股冲高回落,收盘小涨。沪综指涨0.14%报2229.19点,深综指涨0.40%报936.25点。此外,创业板、中小板指涨幅相若。盘面看,金融股弱势,地产股、酒类股、船业股等颇有表现。
  大盘成交低迷,如果不算上新股,A股总成交额和周一差不多。成交低迷提示了资金面偏紧状况仍然存在,不过虽然如此,目前资金面应该还是要好于6月底,所以股指震荡反弹的基本格局应可维持。
  笔者曾说过要提防本月5日银行上缴存款准备金时的压力,但现在看该冲击可能已被平滑处理,因昨央行在公开市场进行了1050亿元14天期和380亿元7天期两笔逆回购操作。
  这两周央行已数度出手,均为14天期操作,故未来两周上述逆回购将分批到期,届时资金压力仍会出现。如果并无“特殊情况”发生,笔者预计未来两周内央行降准的机会极大。
  上述“特殊情况”大致包括三个方面:第一个方面为楼市动向,如果楼市兴奋过头,则降准或稍延后;第二方面是未来一周即将公布的我国6月份经济指标;第三个方面是外围情况如何演变。
  这三大方面均需观察,料央行对是否应该即刻动手拿不定主意,所以先拿稍温和的逆回购来充抵,以期尽量减少决策失误。
  外围情况颇为复杂,欧盟在解决危机方面向前推进一步,但具体操作难度极大,此事仍有极大不确定性。另外,本周欧央行等将议息,也有些不确定性。
  本周五是美国公布非农就业指标的日期,这个指标将极大地影响美国推QE3的兴趣,进而影响外汇市场,使全球资金流向发生些变化,对A股等新兴市场的影响较为深远,不可忽视。
  假设美国非农数据弱,则美元极易下滑,如此A股短期内向上弹升动能就会更大。但如果数据较好,A股短期内反无动力,但中期有利。欧债危机原本是支撑美元的重要因素,但该压力暂时消失,未来的压力还需要时间积聚。
  总之,外围情况正趋向有利于A股的方向发展,至少也是暂时如此,投资者在操作A股时应充分考虑。
  假设央行在一两周内宣布降准,笔者预计利好作用可能打折,因其所将释放的流动性和到期的逆回购会抵消一部分。至于降息,可能暂时还比较困难,因极难预料楼市会作何反应。
  也就是说,即使在降准后,A股的流动性也未必能好到哪去,但支撑股指再向上弹升一些的能力还是有的,笔者认为好一点能涨到2300点一带,差一点至少也能到2260点一带。
  从最近种种迹象看,经济确有可能在二季度见底,但过度依赖楼市已使得这种见底的可靠度趋差,所以笔者更加怀疑经济未真正探明底部。
  股市虽然不能时时反映经济,但在大周期上不可能脱离经济太远,因此笔者认为三季度股指或有些反弹,但股指其后仍可能于四季度下杀。
  操作方面,因眼下情况不错,激进者不妨先做这一波,但得注意不可追高,或注意不能看得过高。本周三和本周四,仓轻的投资者仍可留意低吸机会,若股指显著回撤,应可加仓。
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