虽然近期产业资本的增持金额较减持略有上升,但大小非解禁的警报并未消除。多家券商研究人士认为,产业资本并未进入密集增持期,市场尚未走出风险区域,近期或维持震荡走势。产业资本动向与行情相关度较高,投资者应密切跟踪关注。
关注增持股票
目前,产业资本占流通市值比例已从2005年的5%上升至50%以上,随着全流通时代的到来,产业资本的定价话语权还在提升,其一举一动对市场走向都起着举足轻重的作用,这一影响今年尤其明显。
日信证券的专题研究显示,在市场情绪低迷之际,产业资本往往会出现一些增持举动,增持举动在短期内经常会对股价起到一定的提振作用,中长期内也可以为我们投资指明方向。大股东及高管增持,表明相关股票价值可能被低估,或者相关股票在未来会显示出较高的成长性。另外,对于一些蓝筹股,其公司的增持透露出政策维稳的信号,而特定行业的集中增持,则预示着该行业后市投资前景被看好。
日信证券从今年1月起开始构建产业资本增持投资组合,经过五个月的模拟,该投资组合累计收益率为20.77%,与沪深300指数相比,超额收益率8.57%。
产业资本增持后,长期看股票或可获得超额收益。如何从众多被增持股票中挑选出更具有投资价值,能够带来更大超额收益的股票呢?日信证券认为增持数量占流通股本比例是一个重要指标。增持数量占流通股本的比例越高,增持行为对股价的提振作用越明显。据统计,2006年以来每月被增持股票的后市表现,发现增持数量占比越高的公司在增持后1个月、3个月、6个月后获得的超额收益显著高于其他公司,且更具有持续性。
行情尚未展开
从一些券商编制的有关产业资本市场反应指数来看,目前市场尚未走出风险区域,未来市场还将维持震荡走势。
兴业证券认为,6月至今减持金额环比大幅下降,增持金额小幅增加,这表明产业资本对股市的长期投资价值预期有所好转,认为A股短期内可能会呈现震荡向上的走势,后续还需要密切跟踪增持行为的变化。
长江证券则统计认为,产业资本连续七周减持收窄。截至6月24日的周度数据显示,共有32家企业发生重要股东净减持,减持金额合计1.53亿元,增持企业9家,增持金额合计2.25亿元。两市合计净增持约0.72亿元,近2个月来首次净增持。市场或重拾看多态度。
东方证券认为,市场进入趋同震荡区,最坏时刻已经过去。上周产业资本增持略有减少,减持大幅减少,主要是由于主板减持大幅减少,但是创业板和中小板产业资本减持未有明显变化。东方证券表示,其编制的反应市场分化程度的趋同度指数已经从6月1日的近期低值反弹,此指标之后一直在攀升;截至6月21日,取值为0.3724,市场趋同度在缓慢上升。根据历史研究,市场见底时,此指标会快速上升到高位极值。目前需要静观此指标进一步趋势性信号。当前的市场属于上升趋势中的震荡行情。市场短期还会延续震荡的调整行情,需要等待产业资本密集增持和市场趋同度指数回到高位。
德邦证券则表示,最近两年产业资本的进出对判断市场方向的意义越来越大。2012年初至今,大盘从低位复苏,总体上呈现震荡上行的走势。期间产业资本减持水平总体上处在低位。目前点位得到了产业资本的支撑和认可。不过,多数券商认为,产业资本的谨慎增持也反映了行情并未到展开时点,投资者仍需进一步跟踪其动向。