周一(6月11日)纽约时段，欧美股市大幅走低，欧元带领非美货币纷纷跳水，时段内基本没有像样的反弹，唯独日元在与美元较量当中不相上下。虽然周末西班牙银行业获得援助的消息传出后，专家和机构们便预料到了后市仍不乐观，但今日风险情绪的变化之快还是令人大跌眼镜。这也告诫我们投资者，目前市场仍然是处在一个谨慎的状态下，不可盲目乐观。
　　具体走势上，盘初美股受消息刺激几乎直线上升，不过在60日线以及前期头肩顶颈线位交合处附近受阻回落，这可能引起了市场“条件反射式”的高位做空情绪(习惯)，随后便形成剧烈的跌势，外汇市场因此受到牵连。从图形来看，美股下一个支撑应该在20日线处，如果跌破该支撑，会对股指走势非常不利，因为下方的支撑不多而且长期均线已经掉头向下。
　　实际上，欧元等非美货币大都正处于上行通道的下轨处以及60日线处的关键位置，而美元指数目前已处于下降通道的上轨和60日线处，综合各项指标来看继续上冲的可能性比较小，亚市可能面临回调，而非美货币会有适当的反弹。
　　时段内，早盘美联储两位官员发表言论，亚特兰大联储主席洛克哈特表示，他并不认为目前的经济状况十分需要进一步的量化宽松(QE3)。与此类似的是，美国旧金山联储主席威廉姆斯表示，全球许多地区的经济趋势看似正在恶化，欧洲看起来已陷入衰退，近期的中国经济数据标志着形势的严峻性，不过，美国经济依然维持温和增长。
　　午盘时段，惠誉将西班牙最大银行桑坦德银行与第二大银行BBVA的长期信用评级连降两级，从A下调至BBB+，评级前景为负面。惠誉表示，下调西班牙两大银行评级反映了与下调该国主权评级相似的担忧，包括预计西班牙2013年仍将处于衰退状态。上周四，惠誉刚刚宣布将西班牙主权信用评级连降三级至“BBB”。
　　尾盘时段，欧盟经济与货币事务专员瑞恩表示，西班牙接受金援并不需要实现额外的财政目标或是实施新的结构性改革来作为条件。该消息可能会引起爱尔兰、希腊、葡萄牙的不满，处理不好可能会使危机升级。
　　不过上述消息均未对时段内的汇市造成较大的波动，市场风险偏好情绪低迷主要受股市拖累以及西班牙援助计划具体执行方面的担忧影响。由于本周美联储官员讲话行程非常少，故上周提到的三大风险因素即“三座大山”之一的美联储QE3被意大利的困局取代，下面总结非美货币本周面临的新“三座大山”。

    第一座大山：西班牙救助方式存风险

　　欧元区财长上周六(6月9日)同意向西班牙提供至多1000亿欧元贷款，以支撑该国处于困境的银行业；西班牙政府
　　表示，将在独立审计报告出台后的一周内确定其所需援助的具体金额。
　　西班牙银行业救助的主要风险点在于，德国财长朔伊布勒希望由永久救助基金欧洲稳定机制(ESM)来救助西班牙银行。在此之前，一名欧盟官员还表示对西班牙进行债务重组将和希腊一样，其资金可以来自EFSF基金。
　　但救助资金来自EFSF还是ESM，这个问题非常关键。ESM由17个欧元区国家共同出资组建，是欧元区永久稳定机制。按照ESM条约，ESM将优先于任何私营部门获得赔偿，这将使购买西班牙债券的私人部门沦为次级债权人，从而触发银行债CDS。隔夜西班牙金融市场已经作出了反应，银行债CDS突破600基点，国债收益率突破6.5%，西班牙股指更是接近3%。
　　不过有高官认为，现在远未达到触发CDS的地步，但为了避免投资者担忧，可以先由不具备优先债权人资格的EFSF提供贷款，此后再转由ESM接手。因为这部分贷款原本由EFSF提供，所以就不会享有优先偿还的权力。

　　第二座大山：意大利表示压力很大

　　西班牙银行业获得援助后，意大利被推向欧债危机的最前线。目前意大利的债务超过2万亿欧元，其债务占国内生产总值(GDP)的比重在发达经济体中仅次于希腊和日本这两个国家。意大利的债务负担一直是其被认为是比西班牙更危险的一个因素。
　　意大利去年的预算赤字在GDP中的占比为3.9%，今年或将达到欧盟制定的3%的标准。意大利的失业率不足西班牙约24%的一半，银行业也不像西班牙那样因为房地产坏账而危机重重。
　　但关键的问题是，意大利作为欧元区第三大经济体，近十年来其经济增速一直低于欧盟的平均水平。根据经济合作与发展组织(OECD)的估计，今年意大利的经济将萎缩1.7%，高于西班牙的萎缩1.6%。上周意大利的国债收益率已经升至超过6%的危险水平。
　　有分析指出，如果经济增长持续低迷，欧元区更多问题的爆发或许只是时间问题。对于意大利来说，还有一个问题就是，投资者对于西班牙的担忧情绪总是会向意大利蔓延，投资者认为二者会经历相似的轨迹。由于意大利债务规模巨大，如果真的由于投资者丧失信心而失去融资能力，成为下一个需要救助的目标，那么唯一有能力对其进行救助的就只有欧洲央行，或者是欧洲央行与欧盟、IMF等机构联合进行救助。

　　第三座大山：希腊大选临近

　　希腊将于本周日进行第二轮大选，如果反对目前救援方案的左翼政党获胜，希腊或因无法获得援助而面临退出欧元区风险，市场或将再次陷入动荡。西班牙银行业获得援助而提振的市场信心届时将经历严峻考验。
　　最新的民调显示，支持和反对救援条款的希腊两党实力相当，反对一方略有优势。希腊政党均在借助西班牙银行业获得援助的消息争夺优势。
　　希腊左翼政党激进左翼联盟党领袖齐普拉斯表示，西班牙银行业接受援助证明，危机是整个欧洲的问题，目前欧债危机的处理方式给社会带来了巨大的灾难，并且完全是无效的。而希腊支持援助政党的领袖萨马拉斯则表示，西班牙的援助条件说明“选择一条负责任的道路的好处”。
　　目前，尽管存在无法获得援助而退出欧元区的危险，希腊政党均在寻求修改目前的援助条款。萨马拉斯也表示，希望避免进一步调降工资和养老金。
　　有分析指出，西班牙银行业获得救援凸显了希腊的虚弱立场，或将使希腊陷入更孤立的处境。该消息显示出，如果希腊像西班牙一样进行改革，就将得到支持，而希腊目前在改革方面落后，因此缺乏进行援助谈判的筹码。该消息或许会使欧元区核心成员认为，目前危机蔓延的风险已经降低，希腊退出欧元区将变得更加可以接受。
　　今日市场重要数据不多，值得注意的有亚洲时段内日本4月第三产业活动指数年率，由于今日美元兑日元走势平淡，这对于美元兑日元的走势选择方向可能会有影响，欧洲交易时段内需要注意的是英国4月制造业生产年率以及工业生产年率，由于英国目前经济状况并不良好，而英国央行似乎没有新的刺激计划，如果英国经济数据表现不良，英镑兑美元可能受压继续下跌。