上周，不少押注美联储将大开印钞机的人无疑又失望了。但毫无疑问，本月对美元来说将是关键的一个月。美国公布的就业数据几次大幅不及预期，美联储4000亿美元的“扭转操作”计划也将到期。美联储接下来如何应对，成为每个市场参与者都很关心的问题。
　　于是当伯南克上周四出现在美国国会作证时，全世界投资者的眼光都聚焦过去。不过，伯老淡定的老调重谈，让人看不出美联储有进行任何货币政策变化的信号。之后，避险的美元资产掉头继续向上，欧元、英镑等非美货币重新下跌，而金价则更是大幅下挫，一夜间重新下破1600美元/盎司大关。
　　我们不妨来看看美国上周公布的经济数据吧美国4月工厂订单环比下降0.6%，反映出市场需求仍然不振；美国4月贸易赤字扩大至501亿美元，高于预估的495亿美元。好消息则是，美国5月服务业ISM指数意外升至53.7，较四月的53.5小幅上涨。而美国就业市场仍处于一个模糊状态，数据显示截至6月2日的一周内，首次申请失业救济人数为37.7万人，低于预期的37.9万人，但持续领取失业救济人数则高于预期，达329.3万人。
　　针对这一串喜忧参半的数字，人们不禁要问，到底美国还有没有一轮量化宽松政策呢？这确实是个让投资者纠结的问题。
　　到目前为止，我都不相信美联储会在近期推出第三轮量化宽松政策。一方面，美联储前两次推QE的时候，美国的通胀率都在2%的基本目标之下，而非农就业增长也还是负数，而目前的形势则显然要好不少。另一方面，今年美联储公开市场委员会中“鸽派”占据多数，像达拉斯联储主席费舍尔这样强调宽松的“鹰派”人士今年并无投票权。
　　事实上，美国经济面临的最大问题是所谓的“财政悬崖”。到今年年底，小布什政府留下来的减税政策和奥巴马签署的减免个人所得税法案将到期，而根据预算控制法，美国将于2013年开始削减共计约1.2万亿美元的政府开支。如果真是如此，美国原本就步履维艰的经济复苏步伐可能停滞。
　　因此，伯南克在本次发言中也说到：“如果美国现行法律导致财政政策紧缩，将给经济复苏带来重大威胁。”这不是危言耸听，但在11月美国大选之前，奥巴马应不会去挑战这个难题。而为了不伤害经济，美联储的宽松倾向必然会持续，近零利率政策也不会提前结束，但第三轮量化宽松政策今年恐怕不会仓促到来，最早也得等明年形势落定时，毕竟“好钢”要用在刀刃上。在过去10个美国“大选年”中，美元指数都上涨了（只有2004年是例外），预计今年美元指数也会走强，目标是85一线。