近来持续低迷的A股行情不仅令二级市场上的投资者郁郁寡欢，同时也让不少推出或实施增发的上市公司的日子愈发难过，据统计，在今年实施定向增发和拟增发的上市公司中已有超过70家公司的股价目前处于“破增”状态。

　　71公司遭遇“破增”尴尬

　　借助一季度A股市场走势好转的东风，上市公司定向增发热情再度高涨，据本报数据中心统计，今年以来已有208家上市公司公布了增发预案，拟募资总额高达3904.15亿元。然而随着今年以来大盘的不断走低，原本被投资者视为“保底价”的上市公司增发价也日益岌岌可危，截止上周五收盘时，在今年推出定向增发预案的208家公司中，已有49家公司遭遇“破增”，占增发公司总量的23.55%，其中今年4月28日公布定向增发预案的海越股份目前的股价只有8.98元/股，较11.72元/股的定增价格缩水29.87%，而中国西电、东湖高新等另外13只个股的股价也较定向增发价下滑了20%以上。
　　相对于海越股份等公司的“未发先破”，已实施增发公司的情况更为糟糕，本报数据中心的统计显示，目前已有川润股份等32家公司的最新股价低于定向增发价，占今年已经实施定向增发的49家公司总量的65.31%。
　　值得注意的是，在今年遭遇“破增”的71只定向增发股中，主板蓝筹股沦为最大的苦主，包括中国西电、西飞国际在内的61家推出定增预案或已实施定向增发的主板公司要么“未发先破”，要么“发而后破”。

　　破增股有机会咸鱼翻身

　　虽然“破增”大潮来势汹汹，但在增发市场上也并非完全没有机会，广发证券分析师郑有利指出，定向增发往往伴随着公司的整体上市、资产注入、并购重组、项目投资等战略性行为，公司财务和盈利能力具有大幅提升的可能性，投资者在操作定增股时需要注意以下几点：首先，股价与增发价之间的差距不能太大；其二，合理预估注入资产质量；其三，公司估值应基本与所属行业的整体市盈率相当。待行情企稳后，投资者也可对那些控股股东和老股东认购的“破增”股票予以关注，大股东之所以高价认购自己的股票，明显是继续看好企业的发展前景。
　　华泰证券分析师陈勇则认为，市场出现大面积的“破增”往往是非理性极端走势的一种体现，增发价往往代表市场所认可的股票当期合理价格，当股价跌破合理价值时，就意味着这类股票相对而言具有了某种安全边际。从历史经验看，在市场见底回升之后的1～3个月期间内，绝大部分破增股表现都能超越大盘。在经历了近期持续下跌后，市场见短期底部的可能性比较大，投资者可以谨慎关注破增幅度在15%以内、且符合国家政策导向的成长型公司。