上周大盘先扬后抑，在连涨两天后又出现了连续三天的下跌，市场走势似乎颇为纠结。上周五沪市大盘已经跌破半年线，而深成指和沪深300指数离半年线还有一定的距离，短期来看市场继续调整的势头明显，大盘指数有望再下一个台阶，不过考虑到消息面上外围市场在连续下跌后已经初步企稳，技术面上市场在连续三周的下跌后也蕴含一定的反弹需求，大盘再度调整后反弹也将随时到来，因此投资者可以密切关注半年线的得失，在趋势明朗之前尽量保持观望为宜。

　　市场下跌趋势明显

　　一直努力摆脱外部影响，企图走出独立行情的A股市场，受迫于欧元危机的压力，在上周终于出现了一轮补跌行情。由欧元危机导致的市场避险情绪不但使欧洲股市大跌、亚洲股市急挫，最后也把A股市场带入下降通道。上周大盘连续第三周下跌，不过幅度已经明显缩小。但由于上证指数已经跌破了半年线，市场进一步下跌的趋势似乎不可逆转。不仅如此，沪市成交量一直没有突破1000亿元，在这样的成交量下市场向上突破难度极大。
　　回看近期A股行情，与3月中旬倒是颇为相似。在经历了连续下跌后，3月16日和3月19日两根阳线同样出现了颇为可观的反弹，但是在冲击10日均线无果之后再次选择向下，并且在3月末加速下跌出现了3月28日单日幅度达2.65%的大跌。上周初的反弹，同样是在冲击上证指数10日均线无果之后再次下跌，上周五更是跌破所有短中期均线。未来A股会否复制3月中旬的走势，短期内再次大幅下跌？这显然是投资者需要密切关注的一个问题。

　　消息面上多空交织

　　从周末消息面上看，可谓是多空交织，利好消息和利空消息都有不少。首先看利好消息，六部委密集出台文件向民间资本敞开大门，国资委官员表示国有产权划入社保基金正在探索；证监会主席郭树清表示努力培育壮大机构投资者队伍；证监会将采取八大措施进一步支持民营企业融资和发展；国资委表态鼓励民资参与国企改制重组；发改委核准一批重大钢铁建设项目和新批多个机场建设项目；这些都从制度建设和改善基本面方面利好股市。此外，美股在连续三周下跌后上周终于企稳反弹，全周道指上涨0.7%，纳指上涨2.1%，反映欧洲股市的泛欧斯托克600指数全周累积上涨1.5%，外围市场的好转给A股反弹提供了良好的环境。
　　与利好消息相比，利空消息同样不少。转融通上周开始联网测试，A股全面卖空时代即将来临；1-4月全国规模以上工业企业实现利润同比降1.6%，经济下滑势头仍然在延续；新规下新股遭遇机构疯狂抛售；油价和金价继续下跌，纽约黄金期货价格上周下跌了4%，而纽约油价上周下跌了0.7%，大宗商品跌势不止对相关上市公司业绩也会有影响，也会影响投资者心理预期。综合来看消息面上没有对市场产生特别重大影响的消息，因此市场将延续自身运行格局，短期内延续惯性调整可能性更大。

　　耐心等待量能放大

　　目前市场完全对利多麻木，而对利空确实反应过大。上周四中国证券报报道，“社保基金已向新设立的投资组合拨付百亿元资金，并已开始建仓，周期约一个月。此后，社保基金还将有百亿元新资金继续拨付给上述投资组合。”很可惜的是，市场对于社保利好早已麻木，这一消息没有刺激A股市场出现反弹，上周四和周五两天恰恰是上周跌幅最大的两个交易日。而与此形成鲜明对比的是，三季度可能招股的几个大盘股都被提前拿来讨论，这市场对利空的分析多少有些过于“亢奋”，在这样的背景下市场出现调整走势也就在情理之中了。
　　观察盘面不难发现，最近权重股的走势也出现了分化。券商股较为强势，而银行股则表现较差，中国石油和中国石化的跌跌不休对指数形成拖累。代表权重股的上证50指数走得最纠结，年线、60日均线和半年线的距离很近，上证50日指数之前是一个典型的头肩底形态，但始终没有有效突破上面的颈线压力，而是通过时间换空间的方式来消化年线的压力。目前也是上有压力，下有支撑，行情似乎进入了一个上下两难的格局。由于最近一段时期沪市单日量能始终在700到800亿元附近，量在价先，尤其是向上突破时量能必须出现放大迹象，否则很难突破成功，因此投资者目前最好的策略就是多看少动，等待趋势明朗，观察量价配合关系。沪市如果有效上涨，则单日量能必须过千亿，在没有放量前不要轻易入场。